近日，四川成都企業中自環保科技股份有限公司（以下簡稱“中自環保”）科創板IPO註冊獲證監會同意。
中自環保成立於2005年，是一家專注於環保催化劑的研發、生產和銷售的高新技術企業，是我國移動污染源（機動車、非道路機械、船舶等）尾氣處理催化劑領域的少數主要國產廠商之一。
紅星資本局注意到，日前，工業和信息化部發布《關於第三批專精特新“小巨人”企業名單的公示》，中自環保名列其中。
重汽、一汽解放等為公司客户
招股説明書顯示，本次中自環保公開發行股票不超過2150.87萬股，佔發行後總股本的25.00%。本次發行擬募集資金總額14.6億元，募集資金將用於：新型催化劑智能製造園區、汽車後處理裝置智能製造產業園項目、國六b及以上排放標準催化劑研發能力建設項目、氫能源燃料電池關鍵材料研發能力建設項目、補充流動資金。
目前公司已實現向玉柴、雲內、上柴、柳機動力、小康動力等主流發動機廠，以及向重汽、一汽解放、北汽福田、大長江等主流整車廠批量供貨。
招股説明書顯示，2018年-2020年，公司分別實現營業收入3.37億、10.01億和25.77億元，年均複合增長率高達176.89%，呈持續快速增長趨勢。其中，來自天然氣尾氣處理催化劑產品的收入佔比分別為39.91%、76.08%、85.37%。中自環保稱，自2019年7月1日重型天然氣車國六排放標準開始執行，公司天然氣車產品銷量隨之大幅度增長。
但紅星資本局也注意到，報告期內，公司淨利潤分別為-5929萬元、8655萬元、2.18億元。雖然淨利潤持續增長，但公司的經營活動現金流量淨額持續低於淨利潤。報告期內，公司的經營活動現金流量淨額分別為-5853.74萬元、1040.96萬元和-3.06億元。過去3年裏，中自環保現金流有兩年為負。
據瞭解，公司產品銷售以賒銷為主，而貴金屬的採購則以現款為主，因此面臨較大的經營資金週轉壓力，應收賬款和存貨亦大幅增長，導致經營活動現金流量淨額持續低於淨利潤。
兩大股東存股份回購協議糾紛
天眼查APP顯示，截至2020年12月30日，中自環保主要股東有57個，東風汽車集團有限公司全資子公司東方資產管理有限公司也是其股東之一。
根據招股説明書披露，中自環保實際控制人陳啓章，與原第二股東成都金智百業源股權投資基金合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“金智百業源”）存在回購協議、股權權屬之爭。
招股書顯示，2013年9月，金智百業源以增資方式入股中自環保的前身中自淨化，成為中自淨化股東。
據相關約定，因中自環保未能在約定時間內完成相應業績，亦未在約定時間內實現上市，陳啓章需依約履行回購義務，由陳啓章或其指定方受讓金智百業源持有的中自環保相關股份。
2020年4月3日，經雙方協商一致，金智百業源與陳啓章再次簽署了有關股份回購的協議。雙方約定金智百業源將其持有的中自環保200.5782萬股股份轉讓給陳啓章，轉讓價格為13.87元/股。
2020年9月，金智百業源認為中自環保於同年1月就增資事宜發出的股東大會通知等相關會議文件記載的增資價格為“不低於13.87元/股”，但中自環保於同年5月辦理增資相關工商登記時，相關文件記錄的實際增資價格為“不低於21.94元/股”。
金智百業源認為，中自環保存在向其故意隱瞞增資時的真實價格及當時真實的財務數據的情形，導致金智百業源與陳啓章協商股份回購事宜時對回購定價依據存在誤解。
2020年9月9日，金智百業源向四川省成都市仲裁委員會提起仲裁，要求撤銷其與陳啓章於2020年4月簽署的《股權回購協議》及相關補充協議。成都仲裁委員會分別於2020年12月15日、2021年1月27日開庭審理了該案。目前該案尚待仲裁庭作出裁決。
不過，中自環保的IPO計劃並未被此事打斷。紅星資本局注意到，對於發行人實際控制人陳啓章與原第二股東金智百業源之間存在的股權質押爭議及股權轉讓爭議，上交所在對中自環保的首輪問詢、第二輪問詢中都重點關注，並在問詢函中反覆提及。紅星資本局也將對此事持續關注。
紅星新聞記者 許媛 實習記者 申夢芸
責編 任志江 實習編輯 餘冬梅