6月23日，醫藥醫療板塊再度表現強勢，醫療板塊漲幅超1%，個股封面，太極集團、康華生物漲停。截至6月22日，醫藥生物指數以37.01%的漲幅，領漲28個申萬一級行業指數。
距離2020年上半年收官僅剩4個交易日，今年主動偏股型基金的表現竟超去年同期，平均收益率高了近2個百分點。醫藥主題基金依舊“乘風破浪”，大幅領跑各類型基金。截至6月22日，數據顯示，主動偏股型基金中，創金合信醫療保健行業A表現最好，淨值增長率70.27%。
醫藥基金此時還能上車嗎？基金經理指出，下半年或降低預期。對於已經大漲的醫藥龍頭股，短期不會考慮再買入。但是對於疫苗、原料藥等細分行業，會精選沒有被市場演繹的個股買入。對於部分從醫藥板塊獲利了結的投資者來説，科技板塊或為主要佈局方向。
這隻醫藥基金今年大賺近70% 還能上車嗎？
今年以來，雖有疫情影響，但主動偏股型基金的表現卻比好於去年同期。
2019年同期收益率最高的基金為52%，收益率在50%以上的有5只產品，收益率位於40%-50%間有46只，位於30%-40%有156只。2020年排名前三均超67%，收益率超60%的有10只，超50%的有38只，收益率位於40%-50%的有76只，30%和40%的256只(AC份額合併計算)。從平均收益來看，粗略計算，2020年主動偏股型基金表現比2019年高了近2個百分點。
截至6月22日，醫藥生物指數以37.01%的漲幅，領漲28個申萬一級行業指數，食品飲料、農林牧漁分別以22.09%、19.95%的漲幅，位居第二、第三。
截至6月22日，名稱中帶有“醫藥”、“醫療”、“養老”、“保健”、“健康”等字眼的87只主動偏股型基金中，平均淨值增長率達43.03%。
截至6月22日，數據顯示，主動偏股型基金中，創金合信醫療保健行業A表現最好，淨值增長率70.27%，也是唯一一隻年內收益超70%的主動權益類基金。廣發醫療保健A、寶盈醫療健康滬港深的表現也不錯，淨值增長率分別為67.91%和67.58%。
整體來看，此次位居前列的主動偏股型基金收益率差距非常小。收益率在60%以上的，還有工銀瑞信前沿醫療、工銀瑞信養老產業、工銀瑞信醫藥健康A、融通醫療保健行業A、中歐醫療創新A、招商醫藥健康產業和融通健康產業A等。（中國證券報）
漲了這麼多了，中證君想問，醫藥基金此時還能上車嗎？基金經理指出，下半年或降低預期。
目前收益率第一的創金合信醫療保健行業基金經理皮勁松表示，短期來看，醫藥股確實已經有較大漲幅，下半年應該將收益率預期降低一點，但拉長時間看，醫藥股應該會有一個比較穩定的收益。皮勁松看好創新藥、醫療器械、零售藥店、醫藥消費等細分領域。
民生加銀基金於善輝表示，當前醫藥板塊估值高不高，取決於持股時間。以3至5年為持股週期來看，醫藥是消費品裏最具剛性需求的板塊，基本面向好，從中長期來看，比較穩健。
諾德基金顧鈺認為，醫藥行業中長期邏輯未發生變化，老齡化、經濟發展帶來的人均診療費用提升，是中長期趨勢。醫保控費將資金結餘用於臨牀急需和創新藥，同時非醫保醫療產品市場繼續擴容。
醫藥板塊亢龍有悔還是飛龍在天？
對於投資來説，很多機會是跌出來的，風險是漲出來的。在醫藥板塊持續大漲之後，衍生出來三個問題：
第一，當前如何看待醫藥板塊？
第二，行業內有還有細分子行業值得關注？
第三，選擇獲利了結賣出醫藥股的資金，他們接下來會買什麼？
滬上某私募基金經理表示，今年以來，醫藥板塊表現搶眼，當前醫藥板塊的整體估值已經達到歷史高位，但是從市場行情看，依然處於合理的位置。這同當前的市場環境有關係，國內外疫情持續存在的不確定性，使市場對醫藥股的參與熱情會一直保持下去。
“需要辯證地看問題，任何一輪行情來的時候，都有外部大環境的支撐，如果單純從靜態估值看，沒有縱向的比較，是沒有實際意義的。”他進一步補充説。
某績優私募基金經理同樣認同當前醫藥股高估的邏輯。在她看來，應該辯證地看醫藥股當前估值，儘管已經大幅上漲，但是隻要投資者情緒存在，接下來依然值得期待，“只要疫情壓力沒有得到根本緩解，市場熱度就會持續，可能要持續到疫苗研發出來，或者人類對這個病毒有了更深認識，直到能夠控制住疫情蔓延為止。”
不過，上述私募基金經理對漲出來的風險同樣警惕。
當記者問到：如果你現在新募集了一個產品，會買入已經大漲的醫藥股嗎？她明確表示：這個位置肯定不會買了，否則遭遇調整會有清盤壓力，但是如果出現明顯回調，就根據市場情況考慮買入。
多位接受記者採訪的基金經理表示，對於已經大漲的醫藥龍頭股，短期不會考慮再買入。但是對於疫苗、原料藥等細分行業，會精選沒有被市場演繹的個股買入。
華南某公募基金經理表示，當前市場追捧醫藥股的邏輯沒有問題，不管是創新藥、疫苗、醫療器械，還是醫療服務、原料藥、CRO等細分行業，都是產業趨勢明確並且未來發展空間巨大的投資方向，但在市場持續大漲之後，已經積累了一定的風險，不過對於龍頭股來説，“除了貴沒什麼問題，但貴本身也是很大問題，很多公司已經把接下來好幾年的成長都透支了。”
儘管感覺醫藥股已經很貴，但上述基金經理表示，會進行小幅減倉，但不會全部賣出。主要邏輯是公募基金的相對排名考核機制，大家都不敢輕易下車，“一個月前估值就不低了如果那時候你下車了，肯定會跑輸基準，也會跑輸同類基金，現在可以稍微調整倉位，但是肯定不會全部賣出。”
滬上某公募基金經理表示，創新藥、CRO和醫療服務板塊依然是長期值得關注的機會，接下來會重點關注疫苗和原料藥板塊。在他看來，儘管疫苗板塊相關個股已經漲幅巨大，但是相對於巨大的市場空間來説，依然有很大的投資空間。在他看來，此次疫情為疫苗做了最好的廣告，讓全民防疫的觀念深入人心，要關注疫苗的研發進展。對於原料藥板塊，他表示該板塊正迎來發展藍海，不僅產業趨勢向好，行業內部競爭格局正在持續優化，在帶量採購持續推進的情況下，原料藥企業的話語權持續提升，從原料藥向製劑延伸的企業值得關注。
對於部分從醫藥板塊獲利了結的投資者來説，科技板塊或為主要佈局方向。
滬上某投資人表示，近期選擇從醫藥板塊獲利了結的投資者，大多是短線趨勢投資者，“過去一個月來，那些投資者一直在獲利了結，但是，他們一邊賣市場一邊漲。”據上述投資人分析，對於趨勢投資者來説，“哪裏熱就去哪裏”，他們從醫藥板塊獲利了結後，依然會聚焦於科技成長板塊，電子、芯片、新能源或為主要方向，“對於低估值的品種，他們參與的興趣肯定不大”。
湘財基金總經理程濤表示，看好科技板塊的表現，新一輪科技週期不因疫情而改變，不管是5G、計算機，還是傳媒、新能源汽車等都將持續向好。（上海證券報）
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