新希望服務上市：佈局民生服務新賽道

　　據不完統計，截止目前已有45家上市物管公司，港股物管板塊從2018年開始加速，2020年達到新高峰，連續3年分別上市的物管公司達到6、9和18家，預計2021年仍有10餘家物管公司上市。今天，就又有一隻獨具特色的物業新股登陸港交所。新希望服務控股有限公司上午9點半，正式在港交所主機板掛牌交易，股票程式碼[3658.HK]。

　　早間，在新希望服務的最終控股股東，新希望集團董事長劉永好的發言中就講到“集團一直圍繞著民生產業和幸福經濟來佈局，新希望服務被定位為提供民生服務的企業，是集團旗下佈局民生產業鏈的關鍵環節，也是集團內部第一家赴港IPO的企業。”

　　他多次強調的“民生服務”一詞，為新希望服務定下了基調。

　　民生服務物管第一股的“生態圈”

　　民生服務微生態，是新希望服務打出的差異化招牌。其它物業公司普遍盯著社群居民的“生活”的時候，新希望服務重點盯著的是社群居民的“胃口”，這與新希望集團領先的食品生產與加工有關。

　　今天的新希望集團已經是一個以農牧、食品與鄉村振興為主體的綜合企業集團，是農業領域的龍頭，有自成一體的民生產業鏈和供應鏈，這樣的優勢使得新希望服務能基於這些民生資源，在餐飲零售、社群生活、社群資產管理、社群空間等維度進行多方面、多層次的產業整合和跨界合作，重塑物管服務業態，用一個生態閉環，創造不可估量的底層浮力。

　　民生服務收入複合增長速度超過100%

　　民生服務是新希望服務的重要模組，除此外，還有物業管理服務、非業主增值服務、商業運營服務。近三年，這四分部成為新希望服務的收入來源，2018-2020年分別收2.58億元、3.81億元、5.88億元，複合增長率超過50%。不僅如此，公司近三年整體毛利率平均在40%以上，2020年更是達到42.1%，遠高於行業大部分公司。

　　近幾年，新希望服務也一直在調整業務模式及收入結構，具體表現為，物業管理收入、商業運營收入比例有所降低。其中，物業管理收入佔比由2019年的37%最佳化到2020年的32%，而在2019年中國指數研究院的資料中物業百強的基礎物業服務收入還佔比約80%。

　　相應的，非業主增值服務收入、民生服務收入比例得以提升，其中民生服務2018-2020年分別收入0.28億元、0.39億元、1.17億元，複合增長速度已高達約103.6%。

　　究其增長快速的原因，可以發現主要來自兩個方面一方面在於擴大客戶群，搶佔了更高的市場份額；另一方面則是對內在深度和廣度方面進行了精益化管理。之所以會如此重視民生服務，除了踩準了民生需求點、資源利好點外，還因為其本身具有較高的毛利率。當然，效果也很明顯，新希望服務的民生服務毛利率就由2018年的53.6%上升至2019年的58.6%。

　　萬億規模級的藍海市場下，民生服務的新契機

　　民生服務是新希望服務的優勢，也是當前政策重點鼓勵的方向。年初發改委等十部委聯合釋出《關於加強和改進住宅物業管理工作的通知》，鼓勵有條件的物業服務企業向養老、托幼、家政、文化、健康、房屋經紀、快遞收發等領域延伸，探索“物業服務+生活服務”模式。

　　十部委通知的出臺，標誌著政府對物業行業的認同及政策層面的扶持，物業由“輕”變“重”，已經打響“發令槍”。無論是ToB、ToC、ToG端，如何賦能新的產業叢集，打強自身的產業能力，成為擺在所有物業企業面前的實質問題。

　　對於新希望服務來說，上游的農業、乳製品、冷鏈等鏈條已經齊備，基於這個“突破口”進行產業賦能，在外拓併購之外，延伸出新的增長點，無疑具有更強的增長潛力，也更有機會跳出物業管理的壁壘，參與到更多民生日常環節中。

　　目前，新希望服務的服務業態覆蓋住宅、購物中心、購物街、特定市場、寫字樓、產業園、醫院、學校等方面，其民生服務能滿足餐食、文化娛樂、消費、購物等多元的複雜需求，實現從“單發”到“併發”的增長。當然，從產業思維的角度看，新希望服務的民生服務生態遠不止於此。而且，從招股書中可以看出，新希望服務70%的所得款項將用於戰略收購及投資，還特別提出除61.7%在投購物業公司外，有8.3%將用來投購提供托育服務等型別的民生服務公司。另外，還有1.9%的款項用來完善民生服務支援系統。可見新希望服務要做強“民生服務”差異化策略的決心。

　　如今物業行業，仍然是一個規模大、增速高的藍海市場，預計2030 年末市場規模還將達2-3 萬億元，較目前規模翻番。且物業公司從事社群增值服務與城市服務還尚處於初期階段，未來仍有明顯上量空間。2021 年，被稱為物業行業的“產業化”元年，未來十年將是發展的黃金年代，今天上市的新希望服務，算是踏準了時代，民生服務前景未來可期。