智通財經APP獲悉，中國銀河證券釋出5月投資組合報告稱，俄烏地緣衝突持續導致供給衝擊帶來的商品價格上漲的風險仍不可忽視。同時，5月初美聯儲第二次加息和縮表計劃都大機率落地，投資者的負面情緒已基本體現在近期A股的大幅下跌中。外圍的風險擾動雖仍在，但應該將關注點回歸國內穩增長的情況。國內穩增長的基調將在政策端持續發力，投資者的關注點將回歸國內基本面。曙光已現，需耐心等待政策發力，投資者預期和信心修復。建議配置策略是在穩增長和高景氣兩條主線下尋找攻守兼備的優質標的。
一、2022年4月A股大幅下跌，市場情緒偏弱
截至4月27日，上證指數本月收跌9.04%，創業板指收跌14.68%。行業來看，僅有食品飲料、餐飲旅遊小幅上漲，計算機、國防軍工、電力裝置等跌幅居前。市場情緒偏弱，目前4月日均成交金額再度跌回萬億以下，環比下降1381億，外資小幅流入，當前4月北向資金累計淨流入26.91億元。在市場信心本就不足的情況下，俄烏局勢、全球“滯漲”、美聯儲將加息並縮表等因素導致投資者情緒低迷，A股大幅回撥，直到4月26日中央財經委員會後，市場情緒才得到提振。
二、政策底端提振，但投資者信心反轉需要耐心等待更多催化劑
4月26日中央財經委員會第十一次會議召開，會議指出要加強交通、能源、水利等網路型基礎設施建設，把聯網、補網、強鏈作為建設的重點，要強化基礎設施建設支援保障。政策端的實際利好動作，有助於投資者預期和信心的修復，5月可關注政策支援力度。另外，公司基本面在業績披露期已得以驗證，未來價值股迴歸+政策發力主線將主導市場行情。
5月十大月度金股（不分先後）推薦理由、盈利預測、估值（截止2022年4月25日）：
資料來源：Wind，中國銀河證券研究院
牧原股份（002714.SZ）：公司為生豬養殖行業龍頭企業，具備養殖成本領先優勢，生豬出欄快增長。隨著22-23年豬價逐步迴歸，公司業績有望顯著好轉。
貴州茅臺（600519.SH）：1）長期來看，白酒目前仍處於結構升級的上行週期，高階白酒的品牌溢價仍然具備長期核心競爭力；2）短期來看，春節動銷平穩背景下22Q1開門紅可期，3月底以來雖然華東疫情對需求有所擾動，但淡季對全年業績影響不大，並且隨著5月之後疫情好轉仍會有消費回補的趨勢，同時新管理層開啟市場化改革，有望加速業績紅利釋放；估值方面，前期受情緒、資金影響有所回撥，目前PE已處於歷史合理位置，5月之後疫情好轉有望推動估值修復。
藥明康德（603259.SH）：創新研發需求不減，行業景氣度持續提升，國內醫藥外包成本優勢明顯，大量海外訂單向國內轉移，公司作為龍頭企業，主營業務發展潛力巨大。一季度公司各業務板塊均保持穩定增長，新業務加速放量，新增客戶超過320家，實現營業收入84.74億元，同比增長71.18%，歸母扣非淨利潤為17.14億元，同比增長106.52%。未來，外延收購+產能建設不斷推進，公司產能將穩定持續釋放。
全信股份（300447.SZ）： 1）公司聚焦軍工電子資訊光電傳輸業務，產品主要應用於航空、航天等五大軍工領域，覆蓋多款主戰型號，有望深度受益於下游型號放量和資訊化水平提高的雙重利好。2）民品方面，公司線纜產品已拓展至軌交、商飛等民用領域，有望加速增長。3）子公司上海賽治在國內光纖匯流排領域取得優勢地位，已在新一代機載、艦載及電子通訊任務系統中充分驗證並列裝。
中國中鐵（601390.SH）：在國內疫情反覆、國外形式嚴峻複雜的背景下，要實現經濟穩增長，投資作用凸顯，公司作為基建龍頭企業之一有望受益，一季度公司新簽訂單總額同比增長84%；目前估值水平較低，動態估值為6.0x。
東方財富（300059.SZ）：市佔率提升支撐公司業績內生增長；東方財富網、天天基金帶來品牌優勢以及海量客戶資源，平臺溢價效應顯著；財富管理賽道是長期的，短期調整不改上升路徑。公司作為財富管理龍頭，將充分受益權益市場發展。
雅創電子（301099.SZ）：1）公司是稀缺的汽車電子標的，自研汽車IC快速成長，預計未來兩年增速超過80%。2）分銷業務透過收購進一步擴大品類，提供公司成長基石，與公司IC業務形成協同效應。3）公司在汽車電子中估值較低，增速高，短期國內疫情衝擊對公司影響較小。
浪潮資訊（000977.SZ）：數字經濟政策密集出臺，發展數字經濟上升至國家戰略層面，《“十四五”數字經濟發展規劃》明確提出到2025年，數字經濟核心產業增加值佔GDP比重達到10%。伺服器作為底層算力基礎，需求增長有保障。目前，算力增長已出現滯後，疊加伺服器替換週期，伺服器市場需求強勁。公司為伺服器行業龍頭廠商，市佔率35.6%，具備龍頭優勢， 一季度業績增長超預期，奠定全年高增長基調，市佔率有望進一步提高，公司業績在數字經濟景氣度提振下有望迎來高增長。
東方雨虹（002271.SZ）：防水龍頭地位穩固，非房、零售業務為公司業績增長點。
比亞迪（002594.SZ）：公司是國內領先的汽車自主品牌，深耕新能源汽車領域，核心“三電”技術自主可控，上下游佈局持續拓展，全產業鏈優勢逐步顯現。在汽車電動化、智慧化、網聯化發展背景下，新能源汽車發展紅利持續釋放，公司產品力、品牌影響力逐步得到市場認可，產能擴張有序推進，產銷兩旺格局有望延續。