應對養老挑戰，離不開養老金的儲備。除了基礎養老金，對於已經步入不惑之年的許多80後們來說，從現在開始還可以透過哪些方式儲備養老資產呢？今天，上銀基金小編就試著回答這個問題。
目前，中國正加快推動第三支柱建設，完善多層次養老體系，助力為個人提供更好的養老保障。其中，公募基金也是第三支柱建設的重要參與者。
1. 想要做好養老規劃，需要注意哪些要點？
第一，要有長遠的規劃。養老投資是一項覆蓋全生命週期的長期過程，我們不能只盯著短期的波動或者收益，而要把眼光放長遠。對於80後來說，這項投資將超過20年，所以我們不僅要配置相對低波動的固收類產品，還需要認真篩選一些優質的權益類產品，在符合自己風險承受能力的前提下，讓自己的資產配置能兼顧收益性與抗波動性。
第二，要有動態的方案。為期幾十年的個人養老投資資產配置方案絕對不應該是一成不變的，而是會隨著自己的年齡增長、風險承受能力變化、養老儲備變動而不斷髮生改變的。所以我們需要不斷調整自己的資產配置方案。
第三，堅持！堅持是讓時間和本金綻放價值之花的最重要手段，但堅持的前提是選擇到了合適且優質的產品。
2.為什麼可以選擇公募基金進行個人養老投資？
(1)養老投資立足長期，可以選擇更為專業的公募基金：養老投資是一項非常長期的投資，而中國公募基金行業的起步最早可以追溯到20世紀90年代初，在長達三十多年的發展中，公募基金行業在長期投資方面累積了豐富的專業經驗，同時具備專業投資團隊、資訊公開、嚴格監管、運作規範等特點。
世界上其他國家也早已有透過公募基金進行個人養老投資的先例。截至2017年底，在美國28.2萬億美元的私人養老金儲備中，個人退休賬戶(IRA，Individual Retirement Account)佔9.2萬億美元，而在9.2萬億美元的IRA資產中，公募基金最受IRA歡迎，基金版IRA佔47%。(資料來源：《中國勞動保障報》理論版2018年8月28日)
(2)公募基金是養老金受託投資管理的主力軍：目前，參與全國社保、基本養老、企業年金、職業年金投資管理的機構共有27家，公募基金佔據16家。截至2023年1月末，公募基金行業管理境內養老金總規模約4.39萬億元，佔中國養老金委託投資運作規模的一半。(資料來源：全國社會保障基金理事會，人社部，Wind，2023.3.31)
(3)公募基金是第三支柱建設的重要參與者：公募基金透過發行養老目標基金，把大類資產配置和FOF基金模式產品化，為個人投資者提供了一種養老投資方案。自2018年8月市場第一批養老目標基金獲批成立以來，養老目標基金已取得快速發展，得到了市場廣泛認同。Wind資料顯示，截至2022年底，個人養老金制度落地月餘，全市場共有41家基金管理人的133只個人養老金基金Y份額，規模合計達20億元。
(4)公募基金匯聚豐富產品線+專業資產配置團隊，為個人養老投資提供專業助力：未來，多元化、長期資產配置的重要性越發凸顯，做好資產配置需要相當專業的知識和能力,不妨把專業的事交給專業的基金管理人。高度市場化的機制為公募基金錘鍊了一大批專業人才，投資團隊普遍積累了紮實的專業知識和豐富的管理經驗，與此同時，中國公募基金經歷20多年的持續成長，Wind資料顯示，截至2022年底，全市場公募基金數量已超過10000只，可以為養老資產管理提供豐富的底層配置工具。
3.法規規定養老目標基金主要採用基金中基金(FOF)形式運作，那麼FOF為我們解決了哪些投資“痛點”？
痛點1、海量基金挑花眼，選基好比“開盲盒”：FOF基金從基金管理人、基金經理、基金產品多維度評價並持續跟蹤，嚴選全市場基金。透過多策略、多管理人進行組合風險的二次平衡，可以做出更專業的決策。
痛點2、資產配置難以把握：FOF基金遵循大類資產配置理念，根據宏觀環境和市場變化，優選高性價比大類資產進行科學配置，能夠更大程度規避單一資產帶來的波動風險。
痛點3、市場波動頻繁操作，投資容易追漲殺跌：FOF基金根據資產配置需求、基金表現情況、風險管理等要求，適時調整組合中的子基金，動態跟蹤市場風格變化，根據成熟的資產配置策略進行組合最佳化和再平衡，用專業的眼光做專業的決策。
4. 相較於普通FOF，養老目標基金有何不同？
相比於普通FOF，養老目標基金以追求養老資產的長期合理增值為目的，鼓勵投資人長期持有，更突出養老特色，風險管理更專業，與養老投資需求匹配度較高。
此外，養老目標基金要求最短持有期或封閉運作期不短於1年，更注重長期投資；對基金管理人、基金經理、子基金要求更高，比如基金經理需具備5 年以上金融行業從事證券投資、證券研究分析、證券投資基金研究評價或分析經驗，其中至少2 年為以上證券投資經驗或具備 5 年以上養老金或保險資金資產配置經驗。
5.什麼是養老目標期日期基金？
養老目標基金是指以追求養老資產的長期穩健增值為目的，鼓勵投資人長期持有，採用成熟的資產配置策略，合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金。根據投資策略的不同，養老目標基金分為兩類：目標風險基金和目標日期基金。
採用目標日期策略的養老目標基金名稱中通常帶有2035、2040、2050等目標退休日期，隨著所設定目標退休日期的臨近，逐步降低權益類資產的配置比例，增加非權益類資產的配置比例，投資風格逐漸由積極轉為保守，力爭滿足投資者在不同時期的風險偏好。以美國養老市場為例，從2009年開始，目標日期基金淨資產規模已超越目標風險基金，之後也一直遙遙領先，成為備受美國人青睞的養老投資產品之一。
美國目標日期基金淨資產規模自2009年起超越目標風險基金
資料來源：ICI，第一創業證券，1996年12月31日至2021年12月31日。
6.如何根據個人投資需求，選擇目標日期策略或目標風險策略？
7.採用目標日期策略的養老目標基金如何運作？
採用目標日期策略的養老目標基金進行資產配置的核心在於下滑曲線(Glide Path)的設計，下滑曲線是描述基金中權益類資產配置比例隨時間而變化的曲線，下滑曲線在趨勢上是長期下降的。
根據不同模型，下滑曲線一般會考慮以下因素：投資者風險偏好隨著退休日臨近的變化(一般是年輕時較高，年老時較低)，人力資本或繳費率(類似於未來現金流貼現)，投資效用或目標，各類資產風險收益特徵等。
具體而言，下滑曲線的橫軸為年份，縱軸為權益類資產配置比例，目標日期基金以每年曲線上的權益類資產配置比例作為當年中樞進行大類資產配置。預期風險與預期收益水平將隨著時間逐漸接近目標日期而逐步降低。
因此，投資者已知退休年齡便能選擇目標日期策略的養老目標基金，關於資產配置、基金組合等難題則可以交給專業的基金管理人，是個人養老投資的省心之選。
以上銀恆睿養老目標日期2045三年持有期混合型發起式基金中基金(FOF)為例，本基金是採用目標日期策略的基金中基金(FOF)，2045年12月31日為本基金的目標日期，適合於將在2045年附近退休的投資者根據自身需求來選擇，從當前剩餘年份來看，80後投資者值得關注。
本基金在海外成熟模型的基礎上，結合國內資本市場的特點進行了下滑曲線的本土化改進。本基金的下滑曲線根據人口結構、投資者風險偏好變化和投資消費行為等資訊和大類資產預期風險收益特徵等指標綜合制定。從基金合同生效日至目標日期止，本基金的預期風險與預期收益水平將隨著時間逐漸接近目標日期而逐步降低。
注：當經濟形勢、人口結構、資本市場等關鍵要素髮生變化後，本基金會對下滑曲線進行適度調整。本基金實際投資比例與下滑曲線預設的配置目標比例可能存在差異。具體投資策略、投資比例詳見基金合同等法律檔案，並以實際執行為準。
8.上銀基金FOF團隊有著怎樣的投資風格與特點？
上銀基金成立於2013年8月，註冊資本人民幣3億元，其中，上海銀行股份有限公司股份佔比為90%，是目前16家銀行系公募基金公司之一，總資產管理規模1498億元，實力雄厚。(資料來源：上銀基金，截至2023年3月31日)
上銀基金FOF團隊成員來自浙江大學、復旦大學等知名學府，全部擁有碩士及以上學歷，具有保險資管、保險自營、券商自營、基金公司等綜合性背景，在大類資產配置、管理人遴選等方面具有較多實戰經驗。
上銀基金資產配置部副總監
基金經理 吳偉
浙江大學物理學博士，擁有12.5年資產配置與投資管理經歷，其中10年投資經驗(含8.5年保險資金投管經驗)，具備優秀的分散化投資風格及大類資產配置經驗。
基金經理 王振雄
復旦大學經濟學博士，擁有9年金融行業從業經歷，5年投資經驗，具有豐富的委託投資、基金管理人篩選評價經驗。
在資產配置上，上銀基金FOF團隊在全投資流程中大量使用量化模型，並利用量化策略進行風險管理。自主開發包含資產配置、基金優選、組合最佳化、回溯測試、績效評估、持倉分析等內容的基金量化研究平臺，同時，在基金調研評分、組合構建和再平衡等方面也採用紀律性投資的方式進行，在全市場精選投資理念成熟、投資風格不漂移、選股能力出眾、投資能力圈不斷進化的優秀基金經理，投資其所管理的公募基金，以期獲得超越市場的合理回報。
注：本基金具體投資策略詳見基金合同等法律檔案