在2019年的陸家嘴論壇上，科創板正式開板，到今年的陸家嘴論壇，科創板已經走過了一年的歷程。一年以來，截至6月12日，科創板實現110家公司發行上市，累計籌資額1274億元，總市值1.71萬億元，日均交易額156億元，上市股票漲跌幅中位數111.25%，兩融日均餘額86億元。另外，未盈利、同股不同權、紅籌企業上市在科創板相繼破冰，科創板的制度創新性也已經得到體現。
在今年的陸家嘴論壇“浦江夜話”環節，來自交易所、券商、上市公司的代表共同討論了科創板一年來的成績，並且提出了科創板接下來進一步改革的方向。
科創板一週年成績單如何？
上海證券交易所理事長黃紅元表示，一年來，科創板建設工作取得了一些可喜的進步。首先，支援科技創新的成效初步顯現。科創板包容性明顯提高，上市標準與納斯達克、港交所等國際領先交易所相似，對積體電路、高階裝備、生物醫藥等戰略新興產業和高新技術企業的資金導流和產業扶持作用初步發揮。科創屬性評價標準明確，未盈利、紅籌、不同投票權架構等過往只能在海外上市的公司，科創板均能提供服務。
第二，試點註冊制平穩落地。稽核註冊的標準、程式、內容、過程、結果公開透明。以資訊披露為核心，全公開、問詢式、電子化、分行業的稽核工作特點，壓嚴壓實中介機構把關責任的監管要求，初步得到市場認可。目前從企業申請受理到完成註冊平均用時5個多月，稽核效率明顯高於其他板塊。
三是關鍵制度創新經受住了市場檢驗。投資者適當性機制，“保薦 跟投”的利益約束機制，以機構投資者為主體的定價配售機制，充分博弈的交易機制，多空平衡的兩融機制，異常交易標準公開，從投資者需求出發突出重大性、有效性的資訊披露監管，有力保障了發行、交易平穩執行。
四是市場執行總體平穩，交易活躍度較為理想，投資者行為較為理性，交易秩序良好。
稽核流程有何變化？
目前科創板的稽核流程已經較前期縮短。上交所副總經理劉逖表示，目前進入了“稽核2.0”版本，科創板上市的稽核用時之所以能夠從最初的65天減少到47天，是因為在稽核理念不變的前提下，把選擇權交給了市場。稽核更精準、更高效、更務實，在問詢問題上突出重大性，儘量減量、提質、增效；嚴格圍繞發行上市條件和資訊披露要求，不在明確的條件之外設立關口。另外，稽核更加協同，交易所積極回應中介機構執業水平的提升，最佳化稽核的作風，強化服務意識，幫助發行人中介機構理解監管機構的想法，提高回覆的質量。
談及未來可能的稽核制度改革方向，劉逖表示，一種是秘密稽核，主要針對涉及商業機密的企業；另一種是簡易稽核，主要針對已經在其他市場經過檢驗的企業，例如中芯國際。
海通證券股份有限公司黨委書記、董事長周杰表示，一方面，稽核問詢的題目減少了，也是因為中介機構和企業對以資訊披露為核心的原則把握更準確以後，提交第一稿材料時就把該說的問題都說清楚了。另一方面，稽核效率的提升也是科創板包容性的體現，可能有一些不影響投資者決策的、不涉及風險的問題，就不會反覆去問。
另外，從中介機構的角度來看，在專案立項的時候就把好入口關，專案本身質量就比較高，所以企業被問詢的問題就比較少。周杰還指出，也不排除有的企業本身業務比較複雜，還會有很多問詢題目，最關鍵的還是要用不同的方法考核出一家真正能夠上市的企業。“科創板不是透過稽核和註冊告訴大家一個好公司，而是透過稽核和註冊告訴大家一個真公司。在企業持續滿足資訊披露條件之後，投資者自己可以去判斷這家公司值不值得買。”
下一步的改革方向有哪些？
黃紅元表示，從制度供給的角度看，科創板目前亟待解決的短板問題，是要鼓勵引導更多長期投資者參與科創板。目前科創板已經透過改善投資者結構、讓機構投資者更好發揮作用、最佳化大股東減持“批發 零售”機制等方式進行了一些引入中長期資金的嘗試。下一步，上交所將配合證監會積極研究推出鼓勵、吸引中長期投資者的制度。條件具備後，擬透過自願安排或承諾等方式，對真正採取長期策略的機構投資者建立公開備案名單，使其在發行詢價、定價、配售過程中發揮更大作用，獲得更多的機會，並自願承擔長期投資的相應責任，推動市場投資者結構逐步趨於合理。
黃紅元表示，熱切歡迎更多中長期資金參與科創板並進行長期投資，成為特定意義上的長期投資者，支援科創企業發展並分享其紅利，推動市場流動性、波動性、平穩度與市場功能相匹配。
在上午的開幕式上，證監會主席易會滿提及科創板加快引入做市商制度。劉逖表示，做市商有兩大作用，包括維持基本的流動性，以及穩定市場、合理定價的作用。現在討論科創板推出做市商，主要是希望其發揮合理定價的作用，但同時配套制度要跟上，其中最重要的是高效的證券借貸，也就是融券服務，這樣做市商做市成本就會降下來，定價效率會更高。
中微半導體裝置（上海）股份有限公司是科創板首批上市的25家公司之一，該公司董事長兼總經理尹志堯表示，針對科創企業本身的特點，希望科創板在政策和制度上能予以傾斜。例如，科創企業一般研發投入很大，財務表現就可能不是很好，在科創板制度設計上希望能更加鼓勵企業敢於大量投入研發，不至於擔心虧損。還有一些科創企業是無實際控制人的企業，但國內一般認為無實際控制人可能會出現股權難以管理的問題，希望科創板政策研究解決無實際控制人情況下企業如何健康發展的問題。另外，科創企業主要是無形資產，有形資產是次要的，這與傳統企業不太一樣，希望政策傾向於這樣的企業。
新京報記者 顧志娟 編輯 陳莉 校對 薛京寧