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近日，資本市場的重磅訊息便是北交所的設立。作為北交所的“準主力軍”，新三板精選層公司也備受市場關注。
就在這個重磅訊息官宣後，一家上市公司卻“火速”轉讓了持有的精選層公司部分股權，到底怎麼回事？
日前，華邦健康宣佈，公司與新安股份簽訂《股份轉讓協議》，轉讓所持有的精選層公司穎泰生物約1.51億股股份，佔其股本總額的12.31%，交易價格5.3元/股，轉讓總價款約8億元。
轉讓完成後，公司持有穎泰生物的股比將由66.76%，降至54.44%，但仍擁有控制權並將合併報表；而新安股份則成為其第二大股東。
不過，訊息公佈後，三家公司的股價表現卻不盡相同。截至9月6日收盤，華邦健康收報6.76元/股，漲幅為5.63%；穎泰生物收報7.3元/股，漲幅為17.36%；新安股份收報38.21元/股，股價跌停。
公司股價表現的差異為何如此之大？華邦健康選擇此時轉讓股權的目的又是什麼？
早有計劃
根據有關評估報告，穎泰生物股東全部權益在評估基準日2020年12月31日的市場價值約為67.05億元；交易雙方根據該評估結果及穎泰生物2021年6月11日實施的分紅方案，此次確認標的股份轉讓價格為5.3元/股。
而截至9月3日收盤，穎泰生物的股價為6.22元，股權轉讓折價率約為14.79%。
對於本次股權轉讓，雙方給出了不同的理由。
華邦健康表示，透過降低穎泰生物的持股比例，引入戰略投資者，有助於穎泰生物與新安股份優勢互補，促進雙方在技術研發、生產基地等方面協同，提升穎泰生物核心競爭力。此外，本次交易有助於降低公司農化業務比重，是公司聚焦醫藥、醫療“大健康”主業發展戰略的重要一環。
新安股份則指出，公司本次受讓穎泰生物股份，有助於公司落實與穎泰生物的戰略合作，促進雙方在技術研發、生產基地、市場渠道、產業鏈管理等方面的協同，進一步最佳化產品和產業佈局，擴大公司農化業務規模。
事實上，早在今年6月9日，華邦健康與新安股份、穎泰生物簽訂了《戰略合作協議》，三方將以穎泰生物作為合作平臺，在農化、轉基因領域的產品佈局、產業鏈拓展、市場及渠道協同等方面建立全面、深入的戰略合作伙伴關係。未來，公司將以擇機向新安股份轉讓穎泰生物股權、同意新安股份參與穎泰生物增資擴股等方式，支援其成為穎泰生物重要股東。
收益頗豐
IPO日報發現，持有穎泰生物多年，華邦健康的收益頗豐。
據悉，穎泰生物成立於2005年，主要從事農藥中間體和農藥原藥的生產和銷售，產品涉及殺蟲劑、除草劑、生長調節劑等。
2011年，華邦健康透過發行股份的方式收購了18名自然人股東持有的穎泰生物77.26%股權，交易作價8.47億元。交易完成後，華邦健康持有穎泰生物100%的股份。
對比此次股權轉讓中的交易估值，十年的時間內，穎泰生物的估值從10.96億元增長至67.05億元。這意味著，華邦健康的投資收益率至少達到511.77%。
除此之外，自2015年10月在新三板掛牌上市後，穎泰生物進行了多次定增融資。
2016年1月，穎泰生物非公開發行2.22億股，每股發行價格為4.6元，募集資金10.21億元；2016年6月，穎泰生物非公開發行2.06億股，每股發行價格為5.8元，募集資金11.95億元；2019年6月，穎泰生物非公開發行1980萬股，每股發行價格為5.55元，募集資金1.1億元，三次定增累計募資27.71億元。
這三次定向增發中，兩次募資用於補充流動資金，還有一次是用於收購華邦健康子公司山東福爾的100%股權。
此外，作為首批掛牌精選層的企業之一，穎泰生物公開發行了1億股，每股發行價格為5.45元，募集資金5.45億元，用於農藥原藥產品轉型升級及副產精酚綜合回收利用專案、償還銀行貸款等。
在頻繁募資“補血”的同時，穎泰生物卻在豪邁分紅。
2016年-2020年，穎泰生物每年都在分紅，累計現金分紅數額為12.98億元，同期累計歸母淨利潤為15.45億元，分紅率高達84.01%。
而在掛牌精選層之前，華邦健康持有穎泰生物的股權比例約為70%。也就是說，這五年內，華邦健康收到的來自穎泰生物的分紅約為9億元。
業績波動大
值得一提的是，穎泰生物掛牌新三板精選層可謂十分高效，從申請受理到正式上市只用了3個月。
2020年4月27日，新三板精選層正式開始受理企業的申報材料。次日，穎泰生物的精選層掛牌申請就被受理。
同年6月10日，穎泰生物接受新三板精選層首屆掛牌委員會的審議，這也是精選層的首審會。
同年7月27日，新三板精選層開市，包括穎泰生物在內的首批32家企業正式掛牌精選層。
那麼，穎泰生物的業績表現如何？
2018年-2020年以及2021年上半年，穎泰生物實現的營業收入分別為62.32億元、52.95億元、62.25億元、32.54億元，淨利潤分別為4.61億元、2.67億元、3.14億元、2.01億元，淨利潤波動較大。
IPO日報發現，與穎泰生物相比，新安股份的業績波動更為明顯。
據瞭解，新安股份2001年9月上市，主營業務包括作物保護、矽基新材料兩塊業務，是中國目前最大的除草劑草甘膦生產企業。2020年，公司來自農藥產品、有機矽產品的收入佔比分別為53.41%、46.59%，利潤佔比分別為45.53%、54.47%。
2018年-2020年以及2021年上半年，新安股份實現的營業收入分別為110.01億元、109.57億元、125.16億元、84.65億元，淨利潤分別為12.51億元、4.4億元、6.47億元、8.7億元，2019年淨利潤跌幅接近70%。（注：上述資料合併報表的資料）
股價表現方面，受有機矽DMC現貨漲價刺激，今年來新安股份股價持續走強，到9月3日創歷史新高，年內漲幅超過300%。
IPO日報發現，新安股份股價大跌或主要是因為今天有機矽概念股走弱，不僅新安股份跌停，合盛矽業等公司也同樣跌停、東嶽矽材跌10.45%。
END
記者 吳鳴洲
版式 褚念穎
編輯 王瑩
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