虧損進一步擴大，小鵬計劃四季度要比蔚來多賣1萬輛車

造車新勢力銷量屢創新高，但“燒錢”效應依舊在持續。

11月23日晚間，小鵬汽車公佈了今年第三季度財報。財報顯示，今年第三季度，小鵬汽車實現營收57.2億元，同比增長187.4%，環比上升52.1%。這略高於之前市場預期的52億元。

但在淨虧損方面，小鵬汽車三季度數值為15.9億元，上年同期淨虧損為11.5億元，上季度為近12億元，虧損幅度進一步擴大，且高於市場預期的11.77億元。

截至美東時間7:35，小鵬汽車美股盤前漲2.51%至48.58美元。

淨虧損擴大

小鵬汽車三季度營收的大漲與其銷量大增有關，公司產品結構有所改善。

據悉，今年三季度，小鵬汽車新車交付量為25666輛，創下季度交付量新高，同比增長199.2%，環比增長47.5%。其中，售價更高的車型小鵬P7交付量為19731輛，佔總銷量的比重為77%，同樣為季度新高，環比增長71.2%。

也正因為如此，今年第三季度小鵬汽車毛利率有所上升，為14.4%，相較而言，去年同期為4.6%，今年第二季度為11.9%。其中，汽車毛利率為13.6%，去年同期為3.2%，今年第二季度為11%。

在營收及毛利率均大增的情況下，為何小鵬汽車淨虧損的幅度還在進一步擴大？

《國際金融報》記者發現，這與小鵬汽車兩項開支有直接的聯絡，分別是研發開支和銷售、一般及行政開支。

今年三季度，小鵬汽車研發開支為12.64億元，同比上升99%，環比也上升了46.4%。小鵬汽車方面表示，這主要是由於研發人員增加導致僱員薪酬增加、以及與新車型G9、P5研發及支援未來增長的相關軟體技術開發有關的開支增加所致。

另外，小鵬汽車第三季度銷售、一般及行政開支為15.38億元，同比上升27.8%，環比上升49.3%。這主要是由於支援汽車銷售的營銷、促銷和廣告開支增加、以及銷售網路擴大與相關人員成本以及特許經營店銷售佣金增加所致。

上述兩項開支三季度就花出去了超28億元，這比上季度高出了超9億元，比去年同期高出了9.6億元。

今年第三季度，小鵬汽車經營虧損超18億元，相較而言，去年同期為17.44億元，而今年第二季度為14.43億元。

“燒錢”依舊是發展之路

事實上，增收增虧並不是小鵬汽車的獨有現象。

今年三季度，蔚來汽車實現總營收98.05億元，同比增長116.6%，環比增長16.1%。但報告期內，蔚來汽車經營性虧損也同比增虧4.9%至9.92億元，環比增虧29.9%；淨虧損8.35億元，同比減虧20.2%，環比增虧42.3%。

對於這種增收也增虧的現象，蔚來汽車解釋稱，主要是因為今年公司將大量的工作重心放在了研發以及服務網路體系建設方面。

這與小鵬汽車的增虧原因是相一致的，即一方面砸研發，另一方面則是“燒錢”鋪渠道。

此前小鵬汽車副董事長、總裁顧宏地在二季度電話會議上表示，籌集資金將主要用於研發和市場的擴張。今年小鵬汽車會加快使用研發費用，全年的研發支出會達到40億元。另外，其還會增加市場營銷費用和基礎設施、品牌建設的費用，以及充電裝置的費用。

此前，蔚來汽車董事長李斌也曾提及，今年要投入50億元用於研發。

所幸的是，新能源汽車賽道持續的熱度，讓“蔚小理”們融資並不困難。截至今年三季度末，小鵬汽車現金及現金等價物、受限制現金、短期存款、短期投資及長期存款為453.58億元，相較而言，去年底該數值為353.42億元，今年上半年末為328.71億元。

在不斷“燒錢”的同時，小鵬汽車對今年第四季度的預期非常樂觀。其預計今年第四季度，汽車交付量將為34500-36500輛，同比增長約166.1%至181.5%；總收入將為71億-75億元，同比增長約149%-163%。

這個銷量預測將遠超蔚來汽車的，此前，蔚來汽車預計今年第四季度交付量將達23500-25500輛，同比增長幅度約35.4%-46.9%。

記者：肖逸思

編輯：王克