賬上鉅額貨幣資金又定增53億遭問詢 用友網路稱資金真實存在

作者：李東耳

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

9月26日，用友網路（600588.SH）釋出公告，回覆了中國證監會對其53.30億元定增案的反饋意見。

根據用友網路9月5日釋出的非公開發行股票預案，此次用友網路擬向不超過35名特定投資者發行不超過4.87億股，擬募集資金下調至不超過53.30億元，用於用友商業創新平臺YonBIP建設專案、用友產業園（南昌）三期研發中心建設專案以及償還銀行貸款。

其中，YonBIP專案擬使用募集資金45.97億元，該專案是否存在重複建設，是本次問詢的重點。用友網路在回覆中表示，該專案已於2020年7月6日開始實施，截至8月31日已投入資金7430.88萬元，並否認存在重複建設。

來源：用友網路公告

用友網路在回覆中表示，YonBIP專案主要為企業客戶提供公有云、私有云和混合雲的平臺服務和應用服務。主要收入構成包括雲服務訂閱收入、諮詢與實施服務收入、開發服務收入、BaaS業務服務收入和生態收入。

根據用友網路計算，若延續2019年的經營情況，2022年用友網路預計營收147.05億元，營運資金佔用規模預計為30.37億元，需補充的營運資金規模預計為25.21億元。

另外，由於2021年，用友網路將有8億元銀行貸款到期，因此募資1.05億元用於補充流動資金及償還銀行貸款具有合理性。

用友網路在擁有大量貨幣資金的同時，卻又再次發起高額定增，這引起中國證監會的重點關注，要求其說明原因，並說明貨幣資金的真實性。

根據用友網路的回覆函，截至6月末，用友網路的貨幣資金為49.61億元，其中4.40億元屬於受限資金。

用友網路表示，其貨幣資金主要存放於北京銀行等各大銀行，不存在與大股東及關聯方資金共管、銀行賬戶歸集等情形，貨幣資金真實存在。

用友網路還表示，貨幣資金餘額較大但資產負債率高的原因是上市公司的資金管理較為嚴格，不能提供給集團內其他公司使用，回款多集中在第四季度，導致季節性資金短缺，以及子公司較多，需為每個子公司預留足夠的貨幣資金。

關於用友網路應收賬款較高，大部分應收賬款長期未收回的原因及合理性，用友網路表示除2017年外，其應收賬款與同行業可比上市公司無明顯差異，賬齡超過1年的應收賬款比例較高的原因是用友網路的主要使用者型別之一是大中型企業、國企、央企，由於採購機制和採購模式等原因，付款週期較長。

關於毛利率逐年下降的問題，用友網路表示2017年至2020年上半年，由於技術服務及培訓的需求增加，該業務的營收佔比從2017年的54.61%增長至2020年上半年的67.03%。但由於該業務人工成本高毛利率低，使得用友網路的整體毛利率下降明顯。

資料顯示，用友網路的技術服務及培訓業務毛利率自2017年以來早已有所下降，2020年上半年僅為34.86%，用友網路稱主要系毛利率較低的暢捷支付營收佔比上升，若剔除該業務的資料，技術服務與培訓業務2017年到2020年上半年的毛利率分別為54.61%、59.65%、62.71%、67.03%。

此外，用友網路向GPLP犀牛財經表示，此次非公開發行股票完成後會引入新股東，用友網路的股權結構會因此發生變化，但不會導致控制權發生變化。