財聯社7月20日訊（記者 沈述紅）7月中下旬，基金二季報開始集中披露，不少明星基金經理管理的產品持倉情況也相繼出爐。
根據最新披露的資料，明星基金經理蕭楠管理的易方達科順二季度增持了貴州茅臺，新進五糧液、古井貢酒、歐派家居為前十大重倉股，同時持有中國神華、兗礦能源、山西汾酒、泡泡瑪特、揚農化工、神火股份的股票數量保持不變，一季度末重倉的招商銀行、騰訊控股、平煤股份則已退出其前十大重倉股行列。
過去一段時間飽受業績爭議的鄔傳雁管理的產品二季報也悉數亮相，其管理的多隻產品倉位較一季度末提升，但整體股票配置比例和組合結構上都相對穩定。以泓德遠見回報為例，該產品前十大重倉股維持舊貌，僅對個股持倉進行了調整，對地產、新能源個股投資力度加大。“簡單地討論市場趨勢，對於投資的長期收益目標既無意義，也難以得出一個令人相對滿意的結論。”二季度，鄔傳雁試圖理解投資需要面臨的核心問題：企業的價值評估。他認為，需要有足夠長的時間去跟蹤，才能對公司動態的價值創造能力所處階段得出令自己有信心的判斷。
今年上半年，百億基金經理黃興亮管理的萬家科技創新、萬家自主創新、萬家經濟新動能等多隻產品業績也不如人意。以其管理的萬家行業優選為例，該產品二季度份額淨值增長率為-2.82％。二季度期間他，增持了聖邦股份、思瑞浦、深信服；減持了安恆資訊、兆易創新和比亞迪，其中比亞迪減持比例逾4成。同期，該產品持有華大基因、用友網路、晶晨股份、中微公司的股票數量保持不變。
今年業績靠前的基金經理中，當有金梓才的一席之地。他和張胤共同管理的財通科創主題二季度增持了天邦食品和藥明康德，減持了愛爾眼科、通策醫療、寧德時代和北方華創。同期，該基金新進隆基綠能、大金重工、通威股份、天康生物為前十大重倉股。這一持倉，與一季度末逾半數重倉股保持一致，與2021年底重倉“豬肉股”的風格則已大不相同。從淨值變化上看，該科創主題基金持倉與金梓才管理的其他產品也有較大不同。金梓才在二季報中透露，自己管理的多隻基金基本維持了2022年一季度的行業配置思路，依然以生豬養殖板塊和服務業持倉為主，財通科創主題基金持倉與這些產品有較大差異。
蕭楠：增配貴州茅臺等次高階白酒 減持港股網際網路板塊
7月19日晚間，蕭楠管理的一隻小規模產品——易方達科順披露了二季報。二季度，該產品淨值增長率為8.03％。截至二季度末，其股票倉位為90.34％，較前一季度末的89.01％略有增加。
其前十大重倉股依次為：貴州茅臺、中國神華、兗礦能源、山西汾酒、泡泡瑪特、揚農化工、五糧液、神火股份、古井貢酒、歐派家居。
二季度，蕭楠在該基金的運作中增持了貴州茅臺，新進五糧液、古井貢酒、歐派家居為前十大重倉股，同時持有中國神華、兗礦能源、山西汾酒、泡泡瑪特、揚農化工、神火股份的股票數量保持不變，一季度末重倉的招商銀行、騰訊控股、平煤股份則已退出其前十大重倉股行列。
易方達科順2022年上半年末前十大重倉股
蕭楠表示，二季度他藉著市場對宏觀經濟的預期逐漸從悲觀中走出的機會，配置了煤炭、油運等順週期品種，並逐步買入一些成長性和治理結構都較為優質的軍工企業，同時在次高階白酒上也有所增持。隨著港股網際網路板塊的反彈，他還減持了一些業務壓力依然很大且短期沒有改善跡象的公司。
“未來我們會根據市場格局和企業競爭力的變化，繼續最佳化配置，控制好整體的估值水平和彈性。”蕭楠稱。
鄔傳雁：“按兵不動”，試圖理解企業的價值評估
7月19日，泓徳基金知名基金經理鄔傳雁管理的產品二季報出爐。二季度末，鄔傳雁管理的多隻產品倉位較一季度末提升，但整體股票配置比例和組合結構上都相對穩定。
以泓德遠見回報為例，該產品二季度末股票倉位為93.73％，較第一季度末的93.40％有小幅提升。二季度期間，該產品淨值增長了7.21％，規模則從一季度末的26.71億元微降至二季度末的26.27億元。
和一季度末相較，該產品前十大重倉股維持舊貌，僅對個股持倉進行了調整，對地產、新能源個股投資力度加大。
其二季度末前十大重倉股依次為：萬科、恆瑞醫藥、光線傳媒、隆基綠能、廣聯達、視源股份、柏楚電子、豪邁科技、海天味業、卓勝微。
具體而言，該產品第一大重倉萬科A被增持133萬股，隆基綠能、柏楚電子、卓勝微分別被增持47.08萬股、16.22萬股、27.03萬股；豪邁科技被大幅減持108萬股，恆瑞醫藥、光線傳媒、廣聯達、視源股份、海天味業分別被減持47.1萬股、30萬股、23.9萬股、29.5萬股、25.2萬股。
泓德遠見回報2022年上半年末前十大重倉股
“簡單地討論市場趨勢，對於投資的長期收益目標既無意義，也難以得出一個令人相對滿意的結論。”二季報中，鄔傳雁這樣說道。對他的投資決策而言，有價值的支撐在於我們對股票市場內在價值創造規律的理解，還有對企業的價值創造在面對突發事件、重大事件衝擊時的規律儘可能深入的研究，這是其在投資決策中能夠得出令人信服的判斷的前提。
二季度，鄔傳雁試圖理解投資需要面臨的核心問題：企業的價值評估。他認為，相比較而言，獲取價值的能力，更像是一種靜態能力，它源於企業現有的競爭優勢。價值創造和價值獲取之間的關係，後者是表現，前者是根源，長期來看是平衡的。
“脫離了長期價值創造能力的評價標準，孤立地去觀察企業中短期價值獲取能力，或者股票中短期的增值空間，而不在意這種能力形成的原因，以及是否可靠，那無異於捨本逐末，或許會在變化的市場中失去了投資的錨，而將我們的投資置於較大的風險境地。”
堅定了這一點，鄔傳雁接下來的工作就是如何研究企業的動態價值創造能力。他需要有足夠長的時間去跟蹤，才能對公司動態的價值創造能力所處階段得出令自己有信心的判斷。
二季度，他管理的基金根據以上框架對持倉和關注公司重新檢視，在此基礎上保持了現有股票配置比例和組合的相對穩定性。
黃興亮：增持企業雲計算板塊 大幅減持比亞迪
市場的風雲變幻讓基金經理難以一直躺在過去的“功勞簿”上“吃老本”。今年以來，明星基金經理之間的分化也在加劇。資料顯示，百億基金經理黃興亮管理的萬家科技創新、萬家自主創新、萬家經濟新動能等多隻產品，上半年虧損幅度依舊在20％以上。
以其管理的萬家行業優選為例，該產品二季度份額淨值增長率為-2.82％，同期業績比較基準收益率為5.27％。此前的一季度，該基金淨值已大跌23.34％。與之相對應的，是規模的縮減，該產品規模已從一季度末的112.51億元降至101.13億元。
持倉方面，該產品二季度末股票倉位為94.35％，較一季度末的91.50％有所增加。其二季度末前十大重倉股依次為：思瑞浦、深信服、比亞迪、兆易創新、華大基因、聖邦股份、用友網路、晶晨股份、中微公司、安恆資訊。
二季度，黃興亮增持了聖邦股份、思瑞浦、深信服；減持了安恆資訊、兆易創新和比亞迪，其中比亞迪減持比例逾4成。同期，該產品持有華大基因、用友網路、晶晨股份、中微公司的股票數量保持不變。
萬家行業優選2022年上半年末前十大重倉股
黃興亮在二季報裡著墨不多，僅對持倉情況做了說明。他表示，自己管理的基金在市場下跌中增持了企業雲計算板塊的個股，提高了核心持倉的權重；同時新增了部分工具軟體和創新藥個股的持倉。截至二季度末，基金持倉風格偏成長。
金梓才：科創主題基金減持寧德時代等，多隻產品重倉養殖板塊
截至二季度末，金梓才和張胤共同管理的財通科創主題規模為13.96億元，較一季度末的14.52億元有所下降。規模略降的背後，是該基金在二季度淨值下跌3.86％的現實。
從持倉情況看，6月底，上述產品股票倉位為74.61％，較一季度末的84.50％下降近10個百分點。其前十大重倉股依次為：隆基綠能、北方華創、通策醫療、愛爾眼科、藥明康德、寧德時代、大金重工、通威股份、天康生物、天邦食品。
二季度，金梓才增持了天邦食品和藥明康德，減持了愛爾眼科、通策醫療、寧德時代和北方華創。同期，該基金新進隆基綠能、大金重工、通威股份、天康生物為前十大重倉股。
這一持倉，與一季度末逾半數重倉股保持一致，僅持股數量上進行了調整，但與2021年底重倉“豬肉股”的風格已大不相同。從淨值變化上看，該科創主題基金持倉與金梓才管理的其他產品也有較大不同。
財通科創主題2022年上半年末前十大重倉股
在上述產品二季報中，金梓才表示，自己管理的多隻基金基本維持了2022年一季度的行業配置思路，依然以生豬養殖板塊和服務業持倉為主（上述基金有所區別），其中前者倉位更重，服務業持倉側重在酒店板塊。
他坦言，在2021年四季度重倉養殖板塊後，產品階段性取得了較好效果。雖然生豬養殖板塊在2022年4月中下旬出現了調整，但經過仔細的反覆的研究和驗證，金梓才認為生豬養殖整個行業去產能比想象的幅度大，甚至於很多上市公司出現了嚴重的去產能行為，這種情況並不少見。
透過對產業鏈上下游資料的分析，以及對上市公司披露的每個月出欄量資料進行分析，他覺得這種結論顯而易見。“基於以上分析，我們並未調整生豬養殖板塊的持倉比例，繼續在二季度堅定看好後續股價走勢。”
對於服務業來說，疫情的反覆擾動確實對其基本面演繹造成了一定的不確定性，故金梓才只會在股價價效比高的時候持有，且暫時仍不會把其調整為主倉位。在這其中，他尤其看好酒店行業的中長期邏輯，航空其次。“未來我們將視疫情走向以及政策導向等各個方面變化，來調整我們的持倉。”
他也在同步關注其他板塊的投資機會，以期未來給投資者帶來較好的回報。“我們將持續對其他板塊基本面保持研究和跟蹤，繼續堅持以產業研究為基礎，做好行業中觀配置輪動，追求投資的前瞻性、可跟蹤性和可複製性，在符合產業趨勢的正確賽道上，投資較為優秀的公司，並保持密切跟蹤，根據公司基本面的動態變化來做持倉的調整，在優質公司上做好大的波段，力爭為投資者獲取持續的超額回報。”
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