智通財經APP獲悉，東方證券研究報告稱，廣汽集團(601238.SH)自主新能源車表現亮眼，合資銷量繼續高增長，維持“買入”評級，目標價15.3元。東方證券預計 2020-2022 年EPS分別為0.76、1.02、1.18元，參考可比公司估值，給予公司2021年15倍PE。
東方證券主要觀點如下：
廣本批發銷量增速高於行業平均水平。廣本 1 月銷量 7.76 萬輛，同比增長 24.23%，增幅收窄 1.95 個百分點。零售端，廣本銷量 6.73 萬輛，同比下跌 12.17%。據乘聯會披露，1 月乘用車批發和零售銷量同比分別提升 21%、 25%，廣本批發銷量增速高於行業平均水平。分車型看，雅閣、繽智、皓影等車型 1 月銷量超過 1 萬輛，預計 2021 年將有第二代繽智、奧德賽改款、皓影 PHEV、中期改款雅閣等多款新車上市。
廣豐銷量高增長且增幅擴大，新款雷凌等車型上市表現值得期待。廣豐 1 月銷量 8.98 萬輛，同比增長 32.80%，1 月增幅持續擴大 7.92 個百分點，1 月批發銷量大幅跑贏行業平均水平。分車型看，雷凌系列銷售 2.91 萬輛，凱美瑞系列銷售 2 萬輛，YARIS L 家族銷售 1.04 萬輛。新車方面，新款雷凌家族於 1 月上市並推出 6 款車型，全新漢蘭達也已上市，後續還將推出凌尚、新款 C-HR、威蘭達 PHEV 等，預計今年廣豐銷量增速仍有望好於行業平均水平。
廣汽自主銷量小幅提升，新能源車埃安表現亮眼。廣汽自主品牌 1 月銷量 3.44 萬輛，同比增長 5.07%，增幅擴大 6.51 個百分點。傳祺 GS414375 輛，新車方面，EMPOW 55 預計在 2021 年中上市，GS8、GS4、M6 等改款也將於今年推出。新能源車方面，廣汽埃安 1 月銷售 7373 輛，同比增長 150.02%，2021 年廣汽埃安還將推出 4 款新車型，其中埃安 Y 或將於二季度上市。
風險提示：廣汽乘用車、廣豐、廣本、廣菲克銷量低於預期風險，乘用車行業需求低於預期風險。