新玩家“上車”就漲，老玩家扎堆加碼，這賽道要火？

作為車輛感知層硬件，車載光學器件需求隨着汽車智能化大幅提升而“水漲船高”。光峯科技在9月12日晚間宣佈進入比亞迪“朋友圈”，為其供應車載光學部件後，股價迎來暴漲，13日早間股價漲幅一度接近14%。

事實上，傳統光學賽道上的一眾“老司機”們，今年以來相繼加碼車載光學賽道，其中舜宇光學科技8月車載鏡頭出貨量已經接近這兩年來最高水平。在傳統光學頭部玩家近期機構調研中，車載業務也當仁不讓成為主角，關注度明顯高於其他業務板塊。

入圍比亞迪“朋友圈”

根據光峯科技昨日公告，其收到比亞迪出具的《開發定點通知書》，將成為比亞迪車載光學部件供應商。儘管光峯科技並未透露具體車載光學部件，但這並不影響其股價在二級市場暴漲。該公司近日股價一度上漲近14%，截至午盤漲幅為11.03%。

光峯科技中報顯示，其在研項目中有一項針對車載產品的創新投影項目，是根據汽車廠商要求，為不同車型進行定製化研發、設計和生產車載投影產品等；研發AR光學模組；在物聯網AloT領域，提供投影解決方案等。這項在研項目預計總投資規模8000萬元，截至上半年累計投入1221萬元，目前處於小試階段。

事實上，光峯科技切入車載器件賽道時間並不長。主要產品是激光顯示核心器件與整機，今年上半年，光峯科技獲得了IATF16949∶2016質量管理體系認證證書，這是進入國內外汽車行業供應鏈的准入通行證。

不過，國信證券認為，光峯科技此次與比亞迪合作，還有望打開未來功能性顯示、AR-HUD、激光大燈等成長空間。

事實上，在自動駕駛級別升級趨勢下，車輛對感知層傳感器的需求量在持續攀升。自動駕駛持續升級疊加安全冗餘需求下，車企今年以來積極裝配感知層硬件，其中主要包括攝像頭以及雷達。區別在於攝像頭是通過第三方發射波（光）感知信息，而雷達是通過自己發射波來感知信息。

老牌玩家集體加碼

今年以來，包括舜宇光學科技、歐菲光、水晶光電等一眾老牌光學頭部玩家均在全力加碼這一賽道，來自這一領域的營收佔比、研發投入明顯上升。

據瞭解，舜宇光學科技今年8月車載鏡頭出貨量環比增長9.4%、同比增長29.0%至約700萬部，8月出貨量已接近2021年1月的歷史最高水平730萬部。而與之相比，舜宇光學8月手機攝像模組出貨量則同比降30%。

而且，該公司管理層在上半年業績會上重申了年內10億元車載攝像頭模組銷售額指引。今年上半年，舜宇光學科技車載光學器件收入營收佔比為10.16%，而去年上半年，該項佔比為8.14%。華泰證券預計，隨着ADAS滲透率持續提升，2023年舜宇光學科技車載產品的銷售額、淨利潤將分別佔到公司營收總額的15%、36%。

另外，歐菲光今年上半年智能汽車業務實現營業收入5.96億元，同比增加44.31%，其汽車業務收入佔比從去年年中3.52%升至7.66%。在今年的機構調研中，與其他業務相比，歐菲光車載光學業務明顯更受關注。公司方面表示，公司的車載攝像頭產品中，2M前視三目、8M前視雙目即將量產，3M和8M周視後視攝像頭已量產。

另一老牌光學龍頭水晶光電也在加碼車載光學賽道，其上半年實現6758萬車載光學業務收入，同比增長23.3%。

據瞭解，水晶光電目前已經佈局汽車電子領域激光雷達保護罩、AR-HUD/W-HUD、車載攝像頭等產品。AR-HUD產品去年在紅旗車型上實現了批量性生產，今年在長安深藍某新款車型上實現AR-HUD標配，並獲得了長城、比亞迪等多家國內自主品牌車廠的W-HUD定點項目。

除了車載光學收入增長外，賽道內玩家研發投入意願也相當強。聯創電子上半年研發費用較去年同期增長56.4%。公司方面表示，研發費用增長主要是跟車載光學相關，還包括機器視覺、高清廣角，以車載為主。此外，宇瞳光學近期接受了近80家機構調研，其車載光學關注度明顯高於其他業務板塊。

車載光學賽道或將成為新“藍海”

“光學頭部企業加碼汽車電子，一方面因為汽車智能化迅速提升刺激下游需求，車載光學確實景氣度較高，另一方面，傳統消費電子市場低迷，也導致了這部分業務萎縮，”國信證券一位電子行業分析師表示。

事實上，今年被市場視為L3級智能駕駛汽車向國內滲透的開局之年，汽車智能化進程加速，智能化趨勢較為確定。天風證券方面也認為，自動駕駛級別升級趨勢下，單車對感知層傳感器的需求量在持續攀升。自動駕駛持續升級疊加安全冗餘需求下，車企積極裝配感知層硬件，自動駕駛汽車滲透率提升疊加單車感知層硬件需求量攀升。

根據國聯證券測算，2022 年全球車載光學鏡頭市場規模將達到124.3 億元，2025年將達到 198.6 億元，3年CAGR 為16.9%；對應模組市場規模將從2022年的828.6億元增長到2025年的1324億元。

天風證券也預計，車載攝像頭（模組）、 超聲波雷達、毫米波雷達、激光雷達20-25年CAGR分別為25%、25%、64%和74%。“2025年，車載攝像頭（模組）、超聲波雷達、毫米波雷達、激光雷達的市場規模能分別可達1338.56 億元、240.30 億元、966.54 億元、489.50 億元。”