結束三連降！11月房企融資環比大增近70%

11月25日，中國證券報·中證金牛座記者從中指研究院獲悉，截至2021年11月23日，11月房地產企業融資總額為617.5億元，比10月全月總金額增長69.2%，單月融資規模在連續3個月下降後，出現上升勢頭。

信用債發行明顯提速

從結構來看，信用債發行規模達到425.4億元，佔比接近7成，發行量達到10月的227.2%，信用債發行明顯提速。信託融資182億元，比10月份增長20.8%，也出現一定的回暖跡象。

從單個房企融資金額看，以保利發展為代表的部分房企單筆融資金額接近百億元。

保利發展11月22日晚間發佈的公司債券預案公告顯示，本次發行的公司債券規模為不超過98億元（含98億元），債券票面金額為100元。債券期限方面，本次發行一般公司債券的期限為不超過10年（含10年），可以為單一期限品種，也可以為多種期限的混合品種。募集資金擬用於償還有息債務、補充流動資金、項目建設及適用的法律法規允許的其他用途。

此前，建業集團和中原銀行簽署戰略合作協議，中原銀行意向為建業集團提供總額不超過100億元綜合融資服務。

興業證券研報顯示，11月9日，中國銀行間市場交易商協會舉行房地產企業代表座談會，部分近期計劃在銀行間市場發債的房企參會。11月10日以來，保利發展、金地集團、招商蛇口等10家房企陸續宣佈在銀行間市場發債消息。房企銀行間債券市場發行加速。信用資質強的房企相對受益，融資優勢持續凸顯。

克而瑞證券資產管理部固定收益副總經理孫楊表示，對於房企而言，與銀行對接的業務主要有開發貸、按揭回款等。目前，銀行端對房企的信用融資出現邊際改善的態勢。從監管機構的表態看，開發貸和按揭回款都出現邊際改善，實際情況還要看分行、支行對具體項目的執行情況。基本面欠佳的房企在公開市場發債融資仍存較大的壓力。

或為第三輪土拍做準備

進入四季度以來，全國已有18個重點城市發佈第三批地塊掛牌公告，土拍規則嚴中有松。廣州、成都等城市核心地區建築面積佔比較第二批集中供地有所回升。經歷了第二輪土拍遇冷後，前期拿地較少的房企，考慮到年報披露土地儲備和明年銷售壓力，年底有較強的"補貨"動力。房企積極融資、搶抓回款，或與臨近第三輪土拍有一定關係。

值得注意的是，目前已掛牌城市的第三批次地塊出讓條件保持嚴中有松，對房企購地自有資金來源審查和“禁馬甲”等要求不變，對房企開發資質、地塊保證金比例、配建和品質要求、土地款繳納時間等方面有所放鬆，降低房企參拍資質和資金門檻。

貝殼研究院首席市場分析師許小樂指出，10月以來，金融信貸政策正在轉變，房地產市場的合理資金需求正得到滿足。10月房貸利率出現今年以來的首次下降，部分城市放款速度在加快；房企融資環境也在適度調整，有利於改善市場預期。預計到明年，房貸供需關係也將回歸正常，有利於合理住房需求正常滿足。