長久以來，國際大型汽車電子公司，依靠豐富的技術積累和先發優勢，在全球汽車電子市場處於領先地位。以博世、大陸、日本電裝、德爾福、偉世通以及法雷奧為代表的6大企業，佔據了行業份額的“半壁江山”。即便是在新興的高級輔助駕駛系統(ASDS)領域，也是以三星、索尼、博世、Mobileeye等國際企業領作為先梯隊。
不過，隨着我國的汽車電子產業技術日漸成熟，疊加國家政策指引，一批擁有頭部汽車品牌配套能力的本土汽車電子企業開始湧現，並逐漸打破了國際汽車電子廠商的技術壁壘，成功闖進國內外主要汽車主機生產企業的供應鏈中。
這其中的北京經緯恆潤科技股份有限公司，已經於11月29日於科創板過會，此次IPO計劃發行股票數量不超過3000萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%，擬募資50億元。
智通財經APP瞭解到，經緯恆潤是一家綜合型的電子系統科技服務商，經營的業務主要通過電子系統開展，致力於為汽車、高端設備、無人運輸等領域的客户，提供電子產品、研發服務以及解決方案和高級別智能駕駛的整體解決方案。同時，在各個階段均有覆蓋，包括電子系統研發、生產製造和運營服務。
“三位一體”的業務佈局
經緯恆潤通過電子產品、研發服務和解決方案、高級別智能駕駛整體解決方案業務，已經形成“三位一體”的業務佈局，並在核心技術、應用場景、行業客户羣等方面互相協助、共同發展。
關於電子產品業務，經緯恆潤覆蓋汽車電子產品、高端裝備電子產品以及汽車電子產品開發服務。若按產品類型來分類，包括智能駕駛電子產品、智能網聯電子產品、車身和舒適域電子產品、底盤控制電子產品、新能源和動力系統電子產品。
該業務的收入也在逐年上升，佔總收入的比例持續增多，於報告期內，經緯恆潤2018至2020年度以及2021年前六個月，總收入分別為15.32億元、18.42億元、24.73億元以及13.7億元。其中電子產品業務的收入分別為9.12億元、12.18億元、18億元以及12.42億元，所佔比例分別達到59.49%、66.1%、72.8%以及90.65%。
值得注意的是，智能駕駛電子產品的收入也維持上升的趨勢，報告期內分的收入分別實現6820萬元、1.20億元、4.03億元以及3.47億元，佔比持續增長，分別為4.45%、6.5%、16.3%以及25.31%。
智能駕駛電子產品方面的收入提升，得益於經緯恆潤所取得的不錯成績，相關的研發工作從2010年便開始，持續的技術研發和產品開發，公司目前已經有能力滿足不同等級智能駕駛功能的需求。
其中自主研發的先進輔助駕駛系統(ADAS)，2016年就成功運用於上汽榮威RX5車型，也正式打破國外公司在這一領域的壟斷。目前，這套駕駛系統已經完成四次更新迭代，不但擁有基礎的輔助駕駛功能，還根據我國駕駛員的習慣以及國內道路工況，更加匹配國人的駕駛情況。
ADAS已經配套在除了上汽榮威RX5之外，還有一汽紅旗H5/H7/H9/HS5/HS7/E-HS3/E-HS9、吉利博越Pro/新繽越/帝豪、一汽解放J6/J7、重汽豪沃T7等多款車型。2020年，經緯恆潤的ADAS產品裝配量達到17.8萬輛，市佔率為3.6%，也是我國乘用車新車前視系統前十名供應商中唯一的本土公司。
經緯恆潤的客户羣不止上述提到的汽車品牌，還包括北汽集團、東風汽車、吉利汽車、廣汽集團、納威斯達等國內外整車製造商，以及英納法、博格華納、安通林等國際上有名的一級汽車供應商。除此之外，公司還擁有中國商飛、中國中車等高端裝備領域的客户，無人運輸領域還有日照港這樣的客户。
經緯恆潤雖有數量眾多的客户羣，但其收入主要依賴頭部客户，根據公司的招股書顯示，報告期內，前五大客户貢獻的收入分別佔比42.62%、50.48%、52.56%以及57.45%，客户的集中度較高。這其中，由一汽集團貢獻的收入佔比分別為10.23%、26.3%、27.83%以及32.23%。
報告期內，經緯恆潤的應收賬款賬面價值分別為4.32億元、5.35億元、7.61億元以及5.97億元，佔營業收入的比例分別為28.08%、29.01%、30.7%以及43.44%。
截止今年上半年賬齡在一年以內的應收賬款餘額佔比達到89.95%，應收賬款餘額前五名包括一汽集團、北京汽車集團、中國重汽以及上汽集團。
客户集中度較高也成為不確定的因素，一般來説，整車廠在某一車型的生命週期中，會選擇比較穩定的汽車電子廠商配套生產零部件，若是經緯恆潤的客户未來做出戰略方向或佈局規劃的調整、經營業績出現波動、訂單大量轉移等狀況，或將對經緯恆潤帶來不利的影響。
智能化、網聯化和電動化助力汽車電子發展
汽車電子為汽車產品提供強勁的基礎支撐，通過政策推動、技術發展、環保助力以及消費引領的多方面作用下，整體的行業出現快速增長的趨勢。
由於單車上汽車電子的成本增長，使其在整車的成本中比重上升。根據賽迪智庫的數據，以乘用車為例，成本已經從1970年的3%上漲至2015年的40%，預計2025年將達到60%。同時伴隨着汽車電子化的水平逐漸提升，以及單車的汽車電子成本提高，汽車電子市場規模將不斷擴大。預計2022年，全球汽車電子市場規模為21399億元，而我國該市場規模將達到9783億元。
汽車電子行業未來的發展趨勢也已經確定，2020年11月份，國務院辦公廳發佈《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》，其中表明智能化、網聯化以及電動化將作為汽車產業的發展方向，同時也指引着汽車電子產業的發展。
智能化使汽車逐步從單純的交通工具向移動生活空間轉變，消費者對於汽車產品智能化的需求不斷提升，包括提供車輛穩定性控制、防撞預警、自適應巡航等系統功能。因此，為順應這樣的需求增長，提升汽車性能、豐富汽車功能、便捷汽車使用已經成為行業的大趨勢，包括傳感器、算法軟件、控制平台等相關汽車電子產品的需求將快速增長。
網聯化將向全面的車聯網方向發展，逐漸實現車與車、路、行人和互聯網之間的無線通訊和信息交換的車聯網系統(V2X)，為用户提供包括駕駛服務、娛樂服務、社交服務等。另外，全面的車聯網發展趨勢不僅為用户提供便捷，也通過信息、數據的通訊和共享，進一步提高汽車駕駛的穩定和安全，為實現全面自動駕駛提供支持和保障。
汽車電動化一直是市場的主旋律之一，以電動車為代表的新能源汽車是未來的發展重點方向，純電動汽車近幾年的銷量保持整體增長，同時滲透率不斷提高。根據廣發證券發展研究中心的預測，2025年全球以純電動為主的新能源車將達到1786.65萬輛，2019至2025年的複合年增長率將達到40.17%。
為抓住未來電子市場發展帶來的需求，經緯恆潤也計劃擴大產能規模，公司旗下經緯恆潤南通汽車電子生產基地項目已經備案，項目投資金額達到22.59億元。據招股書披露，此項目將幫助公司提升在汽車電子領域相關配套產品的生產能力，滿足產能擴張和技術升級的需求，從而提升核心競爭力，以及把握住市場發展的機遇，鞏固行業中的位置。