對不起,我破產了
——一名同時持有萬科退和ST平安的股民
萬科平安股東對人説話,總是滿口PEV、PB也,叫人半懂不懂的。因為他姓賈,別人便從格雷厄姆書上的「股市價值投資」這半懂不懂的話裏,替他取下一個綽號,叫作夾頭。
夾頭一到交易所,所有炒股的人便都看着他笑,有的叫道,「夾頭,你的平安又下跌了!珍惜24塊的萬科!」他不回答,對櫃裏説,「來兩手萬科,一手平安。」便排出分紅的幾千大洋。
他們又故意的高聲嚷道,「你一定貪圖高股息率而損了本金!」夾頭睜大眼睛説,「你怎麼這樣憑空污人清白……」「什麼清白?我前天親眼見你拿了萬科平安分紅的假錢,被抱團基摁着打。」
夾頭便漲紅了臉,額上的青筋條條綻出,爭辯道,「價值投資不能算虧……價值投資的事,能算虧麼?」接連便是難懂的話,什麼「困境反轉」,什麼「均值迴歸」之類,引得眾人都鬨笑起來:交易所內外充滿了快活的空氣。
好的,段子講完了。是的,我也是個夾頭。如果一定要加個定語,叫死夾頭。
不過,我從不認為價投是錯的。畢竟在價值投資正道的光下,我在大部分股票上都取得了驚人的收益,包括數家翻倍的銀行。
包括今年接近11%的收益率。(你也可以説不高,畢竟我不會P圖)
嗯,也包括跌跌不休的平安保利
而且去年咱們還曾買過300地產指數基金,也是虧得不要不要的。
這裏咱們還是要講下邏輯,也是欠大家好久的一個解釋,為什麼地慘這麼慘。
地產公司的成本主要是地,產品主要是房子。行業這兩年遇到了一個瓶頸——政府把賣房的價格給鎖死了。導致地產行業的毛利率大幅下降。
此外,還劃了三道紅線,不允許地產高槓杆融資。當初,我也一廂情願地相信,在這種高壓之下,很多地產公司會死,龍頭房企以量補價,通過市場份額的提升來度過這個行業的低谷。
事實上,中國白酒消費量5年前就見頂了。但茅台、五糧液等高端白酒吃掉了其他酒廠的份額,依然供不應求。
這才是我們當初買入地產指數基金的根本原因,而非簡單地看PB等估值指標。
但萬萬沒想到,今年開始實施集中供地後,很多地方房企飲鴆止渴、不計成本地拿地,從而內卷式地繼續炒高地價。閻王要它三更死,它偏要留宿到五更,還一遍一遍地問「我醜嗎?那我zhou?」
未來除非房價繼續上漲,否則這些項目的利潤幾乎為0甚至虧損。保利萬科等龍頭房企根本不參與此類博傻行為,市場份額反而被壓縮。
還有些房企,比如華夏幸福、恆大這類,就是拖着不死。按理説,一旦他們跌倒,必然賤賣項目,萬科保利各種吃飽。
可事實上,地產這個雷,也沒人敢硬拆。畢竟不同於草根的P2P,房企資金的來源複雜,涉及到國計民生。所以只能軟着陸。以至於恆大硬扛着沒死,而扛他的蘇寧都快不行了。
在這一系列悲觀預期之下,地產行業的估值不斷壓縮、再壓縮,股價新低、再新低。
所以,萬科保利啥時候能價值迴歸?中小房企和部分大房企暴雷或良性退出後,行業競爭格局自然得到大改善。
具體時間,我也不知道。甚至會不會發生,我都不是很確定。
再説下平安。
平安保險的地推一直靠人力。結果這兩年打工人去了薪酬相對更高(或者説更確定)的行業,當上了外賣小哥、團購團長和快車司機。直接導致沒新增人口幫平安賣保險了。
另外,中國保險公司拿了保民的錢後,債券投資多,股市投資少。而債券收益率和利率息息相關。
但看看中國十年期國債利率,2018年後長期處於歷史最低水平附近。疫情結束了,利率也沒有大的上升。總之,保險公司的投資收益被壓低,估值也異常難看。
除了看本文的諸位,部分夾頭型基金經理這一波也死得很慘。比如交銀何帥去年中就滿上了地產,一下子從三劍客淪為三個臭皮匠。
何帥去年中報重倉股
興全董承非今年一季度狂買地產和平安,業績立馬吃翔,被質疑廉頗老矣。
董承非今年一季度重倉股
好的,邏輯講完了,大家自行決定投資策略。你看我前面的收益也知道,我肯定是綜合持倉,不會過於偏向某個行業。
重點是什麼呢?重點是大家務必要自行決定。千萬不要看了一兩篇文章,一兩個大V的忽悠就上車或下車。
在我看來,販賣確定性是比販賣希望和焦慮還好的生意,人們甚至願意為確定性的絕望掏光口袋。
現在很多大V就是在販賣所謂的確定性。但其實未來是很不確定的,至少我看不見非常明確的答案。嗯,也許是我水平低吧
還是那句話,如果對事物的理解程度還沒到那個份上,就不要重倉。
。。。。。。
1、首批9只雙創50ETF獲批。
所謂雙創,就是創業板+科創板後,選50只市值最大的公司,組成指數。這個指數非常熱門,數十家基金公司申報了對應的指數基金。
你説這個ETF好不好,要不要申購?
來,看下去年7月起成立的所有行業ETF,今年收益率幾乎全部為負。
也不能説雙創ETF上市後一定下跌。但怎麼説呢,一般這些ETF都是漲到高位後被基金公司熱情申報。
畢竟基民一向是不漲不買,漲到頂了就來搶着接盤。
2、時代天使上市,暗盤翻倍,一手賺3.5萬,中籤率1.5%。
時代天使是整牙行業老二,跑到香港上市的醫美股。之前我特別寫過,具體見《時代天使還是魔鬼?[06月06日]指數估值表和實盤》。
結論是,漲幅50%起步,衝擊100%。雖然中籤率低,但也要滿倉滿融參與。回過頭看,全對。
我是全押上了,中了兩手。今年港美股打新不咋的,但還是有很多機會的。怎麼抓住?靠夾頭!
3、洋河連續兩日股價重挫。
洋河這兩個月漲25%沒人問為什麼,從疫情低點翻了1倍多,也沒人問為什麼。怎麼跌了兩天就跟炸了鍋一樣。
股市哪有那麼多為什麼?你以為你是藍貓淘氣三千問啊!保利、萬科、平安股東都還沒説話呢,洋河股東可閉嘴吧!