擁抱威馬，重整後的獵豹能再“跑”起來嗎？

7月15日，湖南獵豹汽車股份有限公司(以下簡稱：獵豹汽車)等6家企業合併重整第一次債權人會議正式召開，公佈了《合併重整計劃草案》（以下簡稱《草案》）。

根據《草案》，此次參與重整的長豐集團、獵豹汽車、長豐獵豹、長豐動力、長城華冠和風順車橋6家“長豐系”企業主體均予保留，企業股權將全部無償轉讓給弘電新能源，並且弘電新能源將投入8億元為其清償債務。

資料顯示，弘電新能源成立於2019年10月31日，註冊地址位於湖南省衡陽市祁東縣歸陽工業園，現有股東2名，其中衡陽弘祁投資有限責任公司持股96%、威馬汽車科技(衡陽)有限公司持股4%。前者由衡陽市國資委控制，後者則是由威馬汽車全資控股。

小股東發揮大價值

威馬汽車雖然在此次重整計劃中投入的股份並不多，但有分析認為，威馬將為企業帶來渠道、管理和技術方面的優勢。

根據《草案》，弘電新能源在收購“長豐系”後，將通過威馬汽車已經建成的銷售渠道，將產品聚焦在售價區間為15萬-25萬元/輛的純電動乘用車大眾市場。

管理層面，弘電新能源還將借鑑威馬的車企人才內部培訓、激勵政策、薪酬體系和監督機制。

技術上，弘電新能源將依靠股東威馬汽車的WPD技術體系，在電驅動系統、動力電控系統、動力電池包、整車標定測試及整車熱管理、智能座艙、數字架構、自動駕駛方面提高核心競爭力。

與之相比，獵豹汽車一方面，技術研發薄弱、核心產品缺失，另一方面，策略方向錯誤導致獵豹未抓住電動化、智能化的時機，一直以燃油車生產和銷售為主。同時，產品力不足、盲目擴張的產能導致產能過剩，更是加劇了獵豹的問題。因此，威馬被視為獵豹重整後的救命稻草。

威馬給足衡陽政府“面子”？

有業內人士分析，威馬能夠順利參與本次合作，或許與地方政府有關。2020年7月，衡陽市政府曾在《關於貫徹新發展理念大力建設現代產業強市的意見》中提出，打造以新能源汽車為引領的區域性汽車產業基地，力爭 2025 年全市汽車產業實現產值1000 億元。同時段，威馬汽車完成的100億元的融資中，引入了包括衡陽等在內的多家國資產業基金，並且威馬汽車的新能源汽車項目落户地正是衡陽祁東縣歸陽工業園。

也就是説，衡陽市國資委既是威馬汽車眾多國資股東之一，也是此次獵豹重整中弘電新能源的控股股東。所以，威馬參與這次合作並非偶然。

另一方面，重整草案提到，若最終重整完成，獵豹汽車整車生產資質和產能預計將被利用起來。畢竟目前來看，對於老牌汽車廠商獵豹來説，其最大的優勢就是擁有整車生產資質。

在汽車行業，汽車廠商一方面擁有自己造車的生產資質，另一方面，就是代工。而對於擁有較大產能的車企來説，代工算得上是賺錢的一大路徑。某種程度上，獵豹汽車已經做過此類業務了，比如，2020年4月，吉利集團託管長獵豹汽車，從事新能源汽車整車生產和銷售一事。

不過，對於重整後的獵豹來説，“代工”可能也有困難。有資料顯示，威馬目前國內已經有温州和黃岡兩個生產基地，產能大幅高於實際銷量水平。有數據顯示，今年上半年，威馬汽車僅售出16031輛汽車，同比增長2.3%，而行業整體增速為122.8%。由於近年來，威馬在新勢力品牌中，明顯出現了掉隊。業內人士，對於威馬汽車能否在重整中發揮重要作用，普遍持保留態度。

因此，在草案中提到，弘電新能源不排除引進其他傳統汽車企業或其他汽車產業投資合作者，利用永州工廠現有能力，生產傳統品牌汽車。

針對此事，有威馬內部人員回覆道，對威馬來説，現階段最關注的仍是公司的上市進程。目前來看，威馬加入到獵豹汽車的重整計劃中，更多扮演的是“技術顧問”的角色。獵豹想要真正“跑起來”還需要更多的投資者。