作者：財姥爺，編輯：小市妹
A股有每逢大賽就下跌的傳統，比如奧運會或者世界盃，行情表現往往不是太好。
記得2008年北京奧運會，正碰上A股超級大熊市，當時很多人希望奧運的喜慶氣氛給股市帶來一些刺激，結果大盤很不給力，包括很多奧運概念股當時都出現了大幅下跌。
本屆北京冬奧會期間，A股上證指數上漲了3.8%，香港恆生指數也漲了2.2%，表現都還不錯，主要原因還是這段時間正值農曆春節後到全國兩會前的中國股市黃金時間，市場本身的上行動力也比較足。
在整體偏暖的行情環境下，最受關注的冬奧概念股，卻出現了比較嚴重的分化，A股很多蹭冬奧題材的上市公司，都被打回原形，倒是在港股上市的安踏體育，在奧運會期間穩步上漲了6.6%，遠遠超過港股大勢表現。
客觀來講，相比其他冬奧概念股，安踏無疑才是北京冬奧會最大的贏家。
本屆冬奧會，安踏是中國奧委會的官方體育服裝合作伙伴，提供了中國隊所有的領獎服和工作人員服裝，在中國參加的15個分項中，安踏為其中的12支國家隊打造了比賽裝備，是支持中國國家隊比賽裝備最多的運動品牌。
更值得一提的是，本屆冬奧會中國所有奪牌項目，包括谷愛凌、蘇翊鳴等頂流運動員，都是穿着安踏提供的奧運裝備參加比賽，中國創造歷史最佳冬奧戰績的背後，少不了安踏的助力。
冬奧會期間，安踏熱度大幅上升，其微信指數2月4日開幕式當天環比增幅213%，達到1.32億，並於2月8日谷愛凌奪冠當天，達到今年最高點2.05億，相比過去一年的峯值提高了4倍以上。
賽場之外，安踏的銷售業績同樣表現出色。
自2月4日冬奧會開幕至2月15日，安踏官方旗艦店在天貓平台的GMV排名第一。其中冬奧國旗款相關產品備受追捧，店鋪奧運相關主動搜索量每日增量達50萬-170萬，單日訪客人數峯值達67萬，並且在開幕、首金、谷愛凌奪冠等賽時熱點期間，也都出現了成交額的高潮。
作為中國著名體育品牌，安踏的強大實力，其實早就在資本市場獲得充分體現，2008年以來，安踏股價漲了近百倍，堪稱表現最好的中國上市公司之一。
▲安踏體育年線圖 來源：Wind
目前，安踏市值已經超過3300億港幣，是中國市值最高的體育用品公司，在行業內處於遙遙領先的位置。
過去很多人看不上的安踏，現在感覺有點高攀不上了。
▲港股市值前5的體育用品公司 來源：同花順問財
市場在全面上漲，但是成交量還是不夠活躍。A股節後每天的成交量只有8000億左右，遠低於去年動輒上萬億的成交規模。
一月份，社融創了天量，在央行的細心呵護下，當前宏觀流動性並不差。A股成交持續低迷，説明貨幣蓄水池中流入股市的錢並不多，投資者的謹慎心態還是比較重。
不僅是A股，美股投資者也越來越謹慎，現金為王成為很多人的共識。
去年三季度末，巴菲特旗下伯克希爾的現金儲備達到1492億美元，創下歷史新高，股神的倉位管理和對現金的重視一向老道。
瑞銀全球財富管理上週發佈的第四季度投資者情緒報告顯示，在1月接受調查的美國高淨值投資者中，61%的人表示他們的投資組合中有超過10%的現金和現金等價物。
雖然美國通脹率飆升，實際存款利率變成負值，但是在美聯儲加息預期和國際地緣政治複雜的環境下，人們擔心全球金融市場可能出現更多動盪，還是傾向於持有更多現金。
從市場表現來看，雖然近期利好不斷，從貨幣寬鬆到各行業的扶持政策，政府穩經濟和調結構的決心很大，但是資本市場的熱點輪動極快，行情缺乏明顯主線，持續性並不高，顯然主要是遊資在炒作，公募等重要資金並沒有大舉參與。
造成這種局面的原因，一方面是今年以來公募基金虧得有點慘，目前募資也是個大難題，機構增量資金不足；另一方面，可能是主流資金對當前的行情感到迷茫，不願過多的重倉參與。
對於我們普通投資者來講，在持續震盪和相對迷茫的環境當中，最重要的還是要有防守和風險意識。
首先，要儘量控制倉位，保持流動性，一定不要加槓桿。這一點至關重要，是讓你抵禦市場波動、防備不確定性的最重要武器。
其次，行業選擇時，要重視業績的穩健性和估值的安全邊際。比如低估值、高股息同時業績穩定增長的傳統行業大藍籌，特別是過去兩年業績基數較低，未來成長彈性較大的低估值公司，都更有可能成為迷茫市場的避風港。
高估值行業，特別是過去兩年經歷過大幅上漲的高估值行業，即使有較高的成長性，在市場不夠強的環境下，估值迴歸的壓力還是不能小視。
正如股諺中所説，強市重勢，適合主配高景氣和有想象空間的行業，高估值不可怕；弱市重質，適合主配低估值的大藍籌，安全邊際最重要。
最後，震盪環境千萬不要去頻繁地追漲殺跌，因為震盪市中往往難有趨勢性機會，行業輪動太快，頻繁交易更容易造成重大虧損。
日本有個經典的故事，鳥不鳴，信長殺之；秀吉使鳴之；家康待鳴之，對我們理解這個道理很有啓發意義。
裏面講到的織田信長、豐臣秀吉和德川家康，都是日本戰國時代梟雄，當他們需要鳥鳴以助興，而鳥不聽使喚的時候，三個人態度截然不同：織田信長會殺掉它，豐臣秀吉會想辦法讓它叫，而德川家康選擇什麼也不做，就是等着讓它叫。
這隻鳥就好像我們手頭的股票一樣，這三個人則代表不同心態的股民，顯然，織田信長的鬥爭型心態和豐臣秀吉的投機型心態，都不適合投資，而德川家康的平和耐心的心態，是最適合做投資的。
我們經常看到很多專業能力很強的聰明人，在股市裏照樣輸得一敗塗地，心態不夠好確實是最重要原因。
本週，芒格針對中國市場的發言在金融圈刷屏，對於迷茫期的中國投資者也有一定參考價值。
在芒格看來，雖然A股表現遜於美股，但是中國的投資機遇仍然值得重視，因為中國市場有三大核心優勢，即經濟增長可觀、企業有競爭力且估值便宜。
芒格去年還大幅加倉了阿里，以實際行動表明了對中國市場的看好。雖然目前這筆投資很可能還是浮虧的狀態，但是他認為投資阿里是非常舒適的決策，在較低的位置買入中國的優質資產，讓他感覺很踏實。
事實上，在阿里之前，芒格和巴菲特之前也投資過港股的比亞迪，這家中國新能源車龍頭公司也曾經歷過長期低迷，但是最終仍為其帶來了極其可觀的收益。
優質資產的價值，即使短期被低估，早晚會有被市場發現的那一天。