上週，中美經濟均超預期。中國的週期股一季度財務爆發式增長；美國第三產業恢復，股指再創新高。
文/《汽車人》張恆
上週（4月5日-4月9日），前三個交易日市場還在彷徨，週五，幾家週期股披露了靚麗財報，這徹底點燃了投資者對“順週期”做多的熱情。
進入4月一季報披露期，週期股龍頭包括化工、鋼鐵、鋁、銅、運輸等頭部企業一季報爆炸性增長，動輒增長几倍，順週期已不再是傳説。
週期股引爆市場
年初資本市場對週期股的炒作，被很多人認為只是單純的炒作而已，經濟其實沒那麼好，漲上去終究也會跌回來。實際情況也是，大宗商品和週期股近一段時間頻頻大漲大跌，多空雙方分歧明顯。如包鋼股份先是連漲4周，緊接着又連跌了4周。但這次不一樣了。
清明節後，4月的第1個整週，雖然中國利率再降，但基於宏觀因素以及對經濟未來的展望，很多投資者選擇無視超預期的3月PMI數據，交易得小心謹慎，情緒略顯悲觀。
A股上週僅4個交易日，整體還是下跌趨勢，上證指數週跌0.97%，創業板周跌2.42%。市場連續6周縮量，説明市場熱點少，交易不活躍。
重點在於週五這天，4月進入了年報季，也是披露2021年一季報的時候。這次的一季報接連爆出幾個頭部週期股盈利大超預期，直接點燃了市場。第一份引爆市場的甚至出圈了的是中遠海控的2021年一季度公司盈利154.5億元，同比增幅52倍。
該公司長協簽訂的訂單顯示，美線長協價接近翻倍，後續新訂單將進一步支撐運價。人們發現，集裝箱龍頭公司中集集團也交出了亮眼的成績單，航運集裝箱已經到了“一箱難求”的局面。這顯然表明全球經濟回暖，美國經濟受疫苗接種影響正快速恢復正常。
同一時間，中鋁國際和神火股份一季報大超預期，説明鋁業需求也達到了旺季，神火股份預計今年盈利可能達到史無前例的30億元。
除了航運和鋁，重慶鋼鐵一季度淨利潤達到10.8億元，同比增長25.8倍；銅業龍頭江西銅業一季度淨利潤8.5億元，同比增長4.3倍。此外，一些頭部化工龍頭的業績也大超預期。
鋼鐵、石化、有色、運輸等週期股業績動輒翻數倍的搶眼表現，被稱為“週期茅”。
商用車的銷售數據也驗證了順週期的到來。2020年3月，我國商用車銷量達到65.1萬輛，為歷史以來的最高，其中重卡和輕卡都有爆發性的增長，分別達到了11萬輛和9.8萬輛，同比增長91.7%和56.6%。
再回過頭來看3月份超預期的PMI，人們才恍然大悟。
前面《汽車人》幾次提到，由於在疫情爆發期間，汽車行業成為漲幅最高的行業之一，所以當順週期到來時，汽車業反而沒有表現了。上週A股汽車板塊下跌0.95%，基本都是微漲微跌，無明顯行情。
其中，北汽藍谷大漲14.32%、廣汽集團上漲3.59%、上汽集團上漲0.65%、長城汽車下跌8.03%、福耀玻璃下跌7.79%、中國重汽下跌4.16%、福田汽車下跌3.33%、比亞迪下跌2.21%、長安汽車下跌2.10%。
鋰電池板塊上週下跌1.31%，也是連續第6周縮量。具體到個股，寧德時代下跌6.41%，完全吞掉了上週的漲幅；贛鋒鋰業下跌2.50%；天齊鋰業下跌1.33%，股價腰斬；億緯鋰能下跌9.29%，跌幅有所擴大；國軒高科下跌11.38%，近來大漲大跌波動較大，但總體還是處於高位區間。
3月份車市數據顯示，無論是商用車還是新能源汽車都迎來了最好的時期。而資金正在炒作正宗的順週期股，沒來得及顧及到商用車以及新能源汽車板塊上。
順週期對於汽車業來説，無論是實體經濟還是資本市場，都是有直接支撐的，只是暫時沒體現出來。同時，3月份汽車銷量的數據也反映出了順週期的情況。
美國復甦超預期
不出意外的是，美股在上上週創出新高以後，上週再創新高。美國3月非農就業人口新增91.6萬，大超預期。就業人數增加最明顯的是第三產業，如休閒娛樂和酒店業，顯示出疫苗開始發揮作用。有機構預測，美國有望在6月實現羣體免疫。
同時與之到來的就是通脹。有機構預計美國核心物價平減指數（PCE）將在本月大幅衝高，一旦如此，美聯儲可能提前收緊貨幣政策，但投資者仍然選擇“享受”這一時刻。
道瓊斯工業指數上週五上漲0.89%，周漲幅1.95%，達到了33801點，再創新高。納斯達克綜合指數更是在上週四和週五連漲兩天，周漲幅達到了3.12%，達到了13900點，距離歷史最高的14175點近在咫尺。標普500指數上週漲幅2.71%，達到了4129點，再破歷史新高。雪球中概30指數在上上週微幅反彈之後，上週又跌了1.56%。
福特汽車上週漲幅2.79%，市值499億美元；通用汽車上週漲幅4.08%，在4月6號股價盤中觸及63.44美元的歷史新高，市值867億美元。菲亞特-克萊斯勒還沒覆盤。
特斯拉上週收了一根陰線，卻漲了2.31%，股價677美元，市值約6500億美元；蔚來在歷經上上週的反彈之後，上週又跌了3.88%，股價38.12美元，市值624.6億美元；小鵬汽車周跌6.66%，股價34.5美元，市值272.4億美元；理想汽車周跌9.86%，股價22.76美元，市值206億美元。
港股方面，恆生指數上週下跌0.83%，為連續第4周縮量。H股的汽車板塊，在經歷了上上週的反彈之後，上週下跌1.33%，市場極度縮量，是去年9月中旬以來的最小成交量。振幅小、成交量小，説明市場的注意力不在汽車板塊。
個股方面，廣汽集團周漲1.96%、東風集團股份周漲1.67%、北京汽車周漲1.18%、吉利汽車周漲0.73%、長城汽車周漲0.21%、比亞迪股份周跌1.35%、中國重汽周跌7.23%、五菱汽車周跌7.45%。
概括來説，中美經濟均超預期。A股週期股一季度財務爆炸，可能引發資本對“順週期”的二度炒作，從而進一步推升商品價格，對汽車業原材料成本顯然不利。美國通脹預計超預期，中國也有可能，這是否意味着市場利率將再度轉折？（文/《汽車人》張恆）【版權聲明】本文系《汽車人》獨家原創稿件，版權為《汽車人》所有。
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