阿里巴巴斥資4億入股愛施德 3C家電為何值得加註？

　　作者：劉深

　　4月27日消息，愛施德股份有限公司（以下簡稱“愛施德”）今日開盤一字漲停，並持續保持高位直至收盤，股價報7.79元，總市值96.54億元。

　　漲停背後，是互聯網巨頭阿里巴巴的進場加碼。愛施德昨日發佈公告稱，擬通過非公開發行股票引入阿里巴巴作為戰略投資者，本次非公開發行的不超過79,103,094股，發行價為5.1459 元/股，募集資金不超過4.07億元。

　　據悉，愛施德已與阿里巴巴簽署《戰略合作協議》，共同推進智能終端領域的數字化新分銷和新零售業務創新合作。在阿里巴巴成為愛施德持股5％以上股份的股東後，阿里巴巴將向愛施德董事會提名一名非獨立董事，該董事將進入董事會下設的戰略委員會。此外，雙方還計劃成立合資公司，其中，阿里巴巴持股51％、愛施德持股39％、廣東新聯持股10％。

　　愛施德：進行數字化改革 緩解資金壓力

　　作為中國民企500強企業之一，愛施德旗下業務主要分為四個板塊：智能終端分銷、金融及供應鏈服務、智慧零售業務以及通信服務，其中智能終端分銷是其核心業務，是連接智能終端上游廠商和下游客户的綜合銷售賦能渠道。不久前，愛施德剛剛確認已獲得華為榮耀30系列新品的線下獨家代理權，包括榮耀30、榮耀30 Pro、榮耀30 Pro 。

　　針對此次合作，愛施德稱，在5G時代發展潮流之下，引進阿里巴巴作為戰略投資者，將在自身服務能力和銷售網絡的優勢基礎之上，通過與阿里的戰略合作，充分發揮雙方各自優勢，實現公司更加持續和穩定的發展。

　　誠然，阿里巴巴擁有着國際領先的網上貿易平台以及線上流量、渠道、品牌等戰略性資源，並在互聯網、人工智能和金融科技等方面優勢明顯，基於其在新零售領域成熟的行業經驗、技術以及數據能力，可以在一定程度上幫助愛施德實現分銷體系的數字化改造，在業務上也帶來更多的想象空間。但對於愛施德而言，此次合作還有更重要的意義——緩解資金壓力。

　　據愛施德年報顯示，截至2019年12月31日，愛施德流動負債佔公司負債總額比重為 99.94％，而在流動負債的構成中，短期借款（有息負債）高達25.16億元，另外應付賬款為15.55億元，再加之預收賬款等負債，報告期內，公司流動負債合計52.33億元。

　　而愛施德賬上貨幣資金僅為34.39億元，其中有7.77億元為受限貨幣資金。不難看出，在剔除受限貨幣資金後，愛施德的貨幣資金僅能覆蓋25.16億元的短期借款。

　　資金壓力之下，阿里的入股對愛施德而言無異於久旱逢甘霖，據愛施德表示，本次非公開發行股票完成後，公司的資本金得到補充，以 2019 年 12 月 31 日公司財務數據模擬測算，合併報表口徑的資產負債率將從 51.21％降至 49.25％，公司資產負債率有所下降。

　　阿里巴巴：加碼3C家電業務

　　值得注意的是，阿里巴巴與愛施德的這場合作背後，不僅涉及愛施德的短期資金壓力與長期發展目標，更事關電商巨頭對於3C家電領域的佈局。

　　據中國家用電器研究院和全國家用電器工業信息中心聯合發佈的《2019年中國家電行業年度報告》指出，2019年，國內家電市場零售額規模為8032億元。其中，線上市場零售額規模為3108億元，份額佔比達到38.7％；線下市場零售額規模為4924億元，佔比61.3％。

　　不難看出，在這個接近萬億的龐大市場中，線下渠道依然佔據家電市場的主力，這也從側面反映出，線上市場仍大有可為。而隨着5G技術、智能家電等概念的普及，2020年，我國3C家電市場將進入更新換代的集中爆發期——據市場預測，預計今年家電服務市場規模將超萬億元。這意味着，3C家電市場的線上銷售將迎來史無前例的機遇，阿里巴巴等電商巨頭自然不會輕易放過這個風口。

　　事實上，早在一週前，拼多多就已與國美零售達成了戰略合作，佈局3C家電業務的意圖十分明顯。而此次阿里巴巴入股愛施德，顯然也是衝着3C領域而來。

　　很多人或許還不熟悉，除了榮耀系列，愛施德同時還是蘋果、三星的中國區一級代理商，是三星在中國市場最大的國代商，也是三大運營商的長期戰略合作伙伴，在電子產品尤其是手機的銷售上，自有其獨到的優勢。

　　隨着此次合作的達成，愛施德或將成為阿里巴巴3C業務的重要補充。在5G換機潮到來的機遇點，阿里巴巴能否藉此東風實現對市場的率先搶佔？或許值得期待。