1、年初定下計劃，今年一有空就梳理思路，寫寫雪球；結果今年醫藥行情實在太火熱了，一天忙忙叨叨的，深度思考的時間都少了。
2、恆瑞以前寫的太多，有興趣的朋友可以參考&討論，2020年中期業績沒有什麼大的趨勢新變化，都在正常的軌道上，簡單看看就行：
恆瑞醫藥分析及股東大會小記網頁鏈接； 【2018年報系列01】漫話恆瑞醫藥年報網頁鏈接；
漫話恆瑞醫藥2018年中報網頁鏈接
恆瑞醫藥銷售費用裏有50%是給醫生的？網頁鏈接
5年後恆瑞是傢什麼樣的公司網頁鏈接
3、2020年上半年收入113億，去年同期增長了13%，歸母淨利潤是25.6億增長了12%，恆瑞按照正常情況來看的話增長應該要到20-30%去了，之所以這麼低主要是疫情影響；利潤的增長比收入慢了一丟丟，主要是因為管理費用和研發費用增加的比收入要快一些。
4、中報的這個增長應該是比較紮實的，因為我們知道一季度末的時候恆瑞的應收賬款是50億，到二季度末的時候不但沒有增加還減少了大概5億到45億；應收賬款就是賒賬，説明二季度沒有通過增加賒賬的方式增加收入和利潤。
5、研發方面，臨牀批件上半年就拿了37個，每月6個，真是拿到手軟了。
8、下半年比較重要的政策個人認為是這個《這個藥品回扣的政策，有什麼影響？討論下》，我之前討論過，7月24號醫保局也發出來了，《關於建立醫藥價格和招採信用評價制度的指導意見（徵求意見稿）》公開徵求意見；這是一個非常核心的政策，對於醫藥體制的影響是：有可能徹底扭轉改開至今形成的醫和藥的利益結構，以後有機會可以詳細聊；對於有乾貨的製藥企業的影響是長期利好，短期利空。對於這個政策進展可以盯一盯，很有意思。
對了，還有一件事，恆瑞今天同時發佈了一個股權激勵計劃，1302個恆瑞的核心骨幹員工，可以用46.91元拿到公司的部分股票，如果公司在後面幾年能達到一定條件的話，核心條件如下圖：
恆瑞醫藥：2020年半年度報告全文
@今日話題 $恆瑞醫藥(SH600276)$
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