本報實習記者 閻娜 記者 黨鵬 成都報道
近日，蓮花健康產業集團股份有限公司（以下簡稱“蓮花健康”，600186.SH）發佈了第三季度財報。財報顯示，蓮花健康第三季度營收同比增長12.14%，淨利潤同比下降61.63%。對此，蓮花健康給出的解釋是：“受上游原材料價格及能源價格上漲等因素影響，淨利潤有所下滑。”
縱觀蓮花健康近些年來的財報，其業績總體呈現波動態勢。在食品營銷專家於潤潔看來，出現上述現象由多重因素所致，但與行業大背景不無關係。“味精品類的生命力相較於多年前在減弱。”
目前，該公司正在加快佈局複合調味料、液態調味料、植物蛋白素肉食品等產品線，並完成了擴產，當前具備年產10萬噸精品味精和5萬噸複合調味料的生產能力。但憑藉這些舉措，未來“蓮花”能否煥發新生尚待觀察。
昔日“味精大王”浮沉往事
“蓮花味精伴隨了一代人的成長，對於很多河南人來説，是從小吃到大的品牌。”家住河南的王女士告訴《中國經營報》記者。
資料顯示，蓮花健康擁有38年曆史，早在1998年實現上市，成為“味精第一股”。20世紀90年代，其生產的味精遠銷世界70多個國家和地區，出口量穩居全國第一。不過，進入21世紀後其逐漸暗淡，蓮花健康財報顯示，自2002年後，該企業開始出現虧損，問題逐漸顯現。
於潤潔表示，此前其成就得益於當時的市場條件，彼時調味品市場不夠成熟，品類相對單一，具有規模化水平的味精企業能夠快速佔領市場。隨着生活水平的提升和調味料行業的發展，調味料的選擇更加多樣化，因此整個行業的生命力有所減弱。
財報數據顯示，2002年，蓮花味精（蓮花健康舊稱）淨利下降幅度超過86%，2003年虧損達到1.45億元。此後，該公司的業績一直處於波動狀態，2015年，蓮花健康的虧損一度高達5億元。多位受訪者向記者表示，蓮花健康業績不穩定的背後與自身的經營戰略及歷史遺留問題有一定關係。
據當時媒體報道，蓮花味精債務負擔沉重，有數十億元的貸款和數千萬元的對外擔保，所剩資金甚至無法保障正常生產。
2014年，頭頂哈佛博士和浙商光環的夏建統進入蓮花味精併成為公司實控人，為彼時的公司帶來了不少希望。當時公司宣佈開展擴張計劃，進軍健康產品源、綜合智慧農業、創新金融等領域。
然而蓮花健康的員工並未等到好消息，等來的是2019年公司負債18.54億元，已經資不抵債法院公告——向公眾有償徵集被執行人夏建統的行蹤和財產線索。
2019年10月，蓮花健康因資不抵債被河南周口中級人民法院裁定進入重整程序，次年3月，該公司宣佈完成重整計劃，並化解了鉅額債務危機、退市風險等。
挑戰仍存
經破產重組後，蓮花健康業績有所改善，淨利潤由2018年的-3.32億元提升至2020年的7428.61萬元。但其最新財報顯示，蓮花健康今年前三季度淨利潤同比下降近三成，其中第三季度淨利潤同比下降61.63%。
據財報，蓮花健康經營業務包括味精、雞精等，其中味精營收多年來佔其總營收的一半以上，因此味精產品的發展及市場變化一定程度上影響着蓮花健康的業績情況。
營銷專家、全食展組委會主任王海寧分析指出，蓮花健康業績低迷來自兩方面。一方面是其味精產品創新不足，未能通過產品升級獲得利潤的增長和市場份額的擴大；另一方面是消費者對味精存在誤解。“穀氨酸鈉是味精的主要成分，能夠提鮮，但受到一些輿論誤導後，消費者開始對味精有所牴觸，但事實上味精是安全的。”
“技術門檻不高，容易被複制和模仿是制約味精品類發展的因素之一。”於潤潔表示。
蓮花健康在其財報中提出，原材料價格上漲也成為不可忽視的挑戰因素。智研諮詢指出，隨着玉米等糧食價格和煤炭能源價格的上漲，加上長途交通運輸成本，使得味精原材料成本不斷上升，疊加勞動力、生產線成本的上升，進一步導致味精利潤空間減少。
今年以來，由於原材料成本上升等帶來經營壓力的調味品企業並非只有蓮花健康，據各家財報，由於成本上升等因素，千禾味業、中炬高新前三季度的淨利潤分別同比下降了41.09％、59.15%。海天味業淨利潤雖實現微漲，但該公司前三季度銷售毛利率同比下降了3.4%。
在需求端，光大證券指出，疫情反覆下，餐飲端恢復緩慢、零售端需求疲軟，導致調味品企業面臨一定的銷售壓力。其中，味精的消費量近年來在持續下降。歐睿國際調研數據顯示，2013年至2018年，中國市場的味精消費量已經從114.6萬噸下降到89萬噸，預計到2023年，中國的味精消費量約為77萬噸。
此外，王海寧表示，“隨着食品工藝的進步，複合調味料的發展及增鮮醬油等產品的出現，也在一定程度上擠壓了味精的發展空間。與十年前相比，味精行業增長的天花板已不遠。”
針對上述問題以及蓮花健康的應對措施等，記者向該企業發去採訪函，截至發稿未獲回覆。
多措並舉
事實上，蓮花健康近年來嘗試多措並舉以提振其業績，主要表現為調整產品結構，實現多元化佈局以及擴產等。其財報顯示，蓮花健康逐漸確定了“5+N”產品戰略，明確以氨基酸調味品、液態調味品、雞精複合調味品、植物基調味品食品、糖類食品為五大核心產品。其中，該公司在液態調味品品類實現了增長。2021年上半年，蓮花健康的料酒、食醋等液態調味品銷售收入同比增長929.58%。
據官網信息，蓮花健康的主營產品中增加了植物蛋白素肉食品的分類，但目前該分類中仍為空白。另據相關報道，蓮花健康將聯合高校院所，在研發植物蛋白素食產品既有基礎上，深入開展植物蛋白人造肉產品研發。
於潤潔對此表示，作為具有一定實力的老品牌，蓮花健康的多元化佈局稍晚了些，目前複合調味品行業存在不少競爭對手，而植物蛋白素肉食品領域對其來説屬於非強勢行業，存在一定的不確定性。不過整體來看，多條腿走路仍具有積極作用。
“相較於此前，蓮花健康的創新和佈局並沒有進入不擅長的陌生行業，而是將曾經的消費者通過多元化產品重新激活。”王海寧認為，“雖然這幾年利潤增量不明顯，但其通過產品結構調整或許將逐步走出低迷。”
此外，針對此前味精的生產線自動化程度不高、設備陳舊老化等問題，蓮花健康拋出了定增方案。據公告，今年8月，蓮花健康此次發行股份募集資金總額近10億元。值得關注的是，周口市政府平台公司——周口城投投資有限公司（以下簡稱“周口城投”）投資認購額高達4億元。天眼查顯示，目前周口城投為蓮花健康第二大股東，持股9.29%。此外，河南省農業綜合開發公司、項城市國有資產控股管理集團公司的持股比例分別為1.36%、3.85%，至此，蓮花健康國有股東的持股比例進一步提升。
香頌資本執行董事沈萌認為，定增引入國資旨在緩解蓮花健康目前的經營流動性問題，定增的目的也代表着其希望迴歸主業、聚焦核心業務。同時，他還指出，“蓮花健康的多元化應遵循機會成本和比較優勢的原則，不能盲目跟蹤市場熱點，應以迴歸核心主業為中心，利用自身在味精行業形成的技術積累基礎進行研發創新，但是這都取決於公司本身，而無法從國資新股東身上獲得。”
近日，蓮花健康在投資者互動平台表示，公司新廠區已全面投產使用，目前具備年產10萬噸精品味精和5萬噸複合調味料的生產能力。
關於蓮花健康未來的發展，王海寧建議：“做好複合調味品，打造天然調味料，利用私域流量等渠道進行營銷，為消費者提供更多更好的佐餐產品是蓮花健康未來提升業績的關鍵。”