中藥板塊堪稱年末最強勁的板塊，12月份以來漲幅達11%，今天上午更是強勢上漲了5%，創下三年半來的新高。龍津藥業已經連續七天漲停，股價在短時間內翻了一番，精華製藥也是第六個漲停，紅日藥業，新天藥業，濟川藥業等20多隻股票漲停或漲幅超過10%。
國家醫療保障局、國家中醫藥管理局近日發佈醫保支持中醫藥傳承創新發展的指導意見。意見提出，及時將符合條件的中醫(含中西醫結合、少數民族醫)醫療機構、中藥零售藥店等納入醫保定點協議管理。按規定將符合條件的中藥飲片、中成藥、醫療機構中藥製劑等納入醫保藥品目錄。
在政策助力下，中藥板塊是否會走出長牛行情？投資者應該關注哪條細分賽道，本文將重點分析以上問題。
利好政策陸續出台，中藥產業有望迎來重要機遇期
2021年2月9日，《國務院辦公廳印發關於加快中醫藥特色發展若干政策措施的通知》中提出7個方面28條對中藥行業的促進政策，旨在培養中醫人才、促進中西醫結合、加強原材料與製藥監管和提升融資渠道等，預計將在未來持續拉動中藥產業發展，行業龍頭優先受益。
2021年4~7月，國家陸續出台多條政策，旨在進一步提升中西醫結合與中醫藥在婦幼領域的發展。
2021年12月31日國家醫療保障局、國家中醫藥管理局日前印發《關於醫保支持中醫藥傳承創新發展的指導意見》(下稱“指導意見”)，指導意見提出，將適宜的中藥和中醫醫療服務項目納入醫保支付範圍。
東莞證券認為本次《意見》發佈後，可以看到國家政策自上而下支持中醫藥發展，各項具體措施在不斷落實中。①醫保覆蓋終端範圍全面擴面，預計醫保覆蓋中藥產品將增加，部分中醫醫療服務價格有望上調，中藥飲片、中成藥、醫療機構中藥製劑均會享受邊際增量，飲片和院內中藥製劑正面影響更大。②中藥飲片依舊保持不超過25%的加成比例，我國中藥配方顆粒納入飲片管理，未來中藥配方顆粒在醫院渠道有望繼續保持快速增長趨勢。③中醫醫療機構暫不執行DRG付費，已執行地區適當調高中醫病種系數和分值，表明政府對中藥支持的態度和醫保對中醫藥整體支持的力度。
總之這次國家在中醫藥方面的政策彰顯了政府對中醫藥行業的重視程度以及對行業未來發展的信心，未來有品牌力的老字號和科技創新提升方面實力較強的公司有望順應行業的發展走出長牛行情。
西部證券基於2021年12月28日數據，五大中藥成份股市值佔比35%左右，市場對明後兩年基本面增長較為樂觀，股價已透支至2023年基本面，處於中樞偏上位置，中藥板塊配置價值須待2022年基本面的明朗。
值得關注的品牌中醫藥龍頭
銀河證券看好創新型中藥，具有消費屬性和稀缺屬性的品牌中藥，以及轉型高質量低成本的中藥材生產商。推薦健民集團，其聯營子公司的體外培育牛黃業務在天然牛黃短缺的背景下持續量價齊升，且其 OTC 大品牌龍牡壯骨顆粒等也已提價。建議關注片仔癀、同仁堂、廣譽遠、華潤三九、以嶺藥業等。
同仁堂：長城證券認為該公司品牌影響力大，公司“雙天然”安牛具備護城河屬性，其天然原材料稀缺且存在使用限制，保值增值屬性好，長期發展空間廣闊。前三季度公司營收利潤雙增長，深化營銷改革成效顯現。
伴隨集團國企三年改革行動的後續落地，公司有望實現混合所有制改革以提高盈利能力。隨着公司大單品戰略和營銷改革推進，人口老齡化及消費升級邏輯下公司高毛利類心腦血管類產品和高成長類補益類產品放量，公司業績增長具備潛力，凸顯投資價值。
華潤三九：公司產品覆蓋領域廣，產品線豐富，是華潤集團大健康板塊中重要一環。華潤三九主營核心業務定位於CHC健康消費品和RX處方藥領域，2020年公司擁有年銷售額過億元的品種 21 個，“999”品牌可以説是家喻户曉。公司自身業績穩定增長，現金流優秀，深受北向資金青睞。
以嶺藥業：解鬱除煩膠囊是公司自主研製的中藥創新藥，臨牀效果良好。公司具有研發優勢，在研產品管線豐富公司建立了以中醫絡病理論創新為指導的新藥研發技術體系，具備複方中藥、組分中藥、單體中藥各類中藥新藥研發和化藥仿創藥研發能力，技術成果在國內同行業中處於領先地位。
公司品牌打響知名度，產品滲透率借勢提升連花清瘟不僅銷量大幅增長，而且從結構上增加了對空白市場的覆蓋，品牌影響力明顯提升。連花清瘟產品市場份額已在零售市場感冒用藥中成藥排第一。公司榮獲國家科技進步一等獎對於公司心腦血管產品市場影響力的提升作用已經得到顯現。