東芝“三分”變“二分”： 半導體業務剝離上市 非核心業務將被出售

財聯社（上海，編輯 趙昊）訊，當地時間週一（2月7日），日本東芝公司宣佈其項新的重組計劃，公司將被拆分成兩家上市公司，而不是之前計劃的的三家。外界認為，此舉能獲得關鍵股東的支持，先前多位外部投資人對“三分”計劃表達了強烈的不滿。

根據新的“二分”計劃，公司將分拆半導體存儲解決方案及電子設備業務，並將其上市，原公司則能夠專注於基礎設施服務，如發電設備、公共交通系統、供水和排污系統等。

原公司還將繼續持有一塊合資的半導體企業，即存儲芯片業務Kioxia Holdings Corp.（鎧俠）的股份，並將尋求立即將這些股份變現，並將收益返還給股東。

東芝CEO綱川智（Satoshi Tsunakawa）在週一的分析師會議上稱，“這次計劃修訂增加了分拆上市變現的機會。”綱川智強調了分拆的好處，“這將使半導體業務和基礎設施業務各自專注於自己的優勢，由各自領域的專家經理領導，並加快決策速度。”

綱川智補充説，這也將使每項業務更容易與其他公司結成戰略伙伴關係。公司在未來兩年內將把股東回報的金額增加兩倍，達到3000億日元（26億美元）。“管理團隊也認為雙向拆分將符合我們股東的最佳利益。”

除此以外，東芝將加速剝離非核心資產，公司考慮在今年4月開始的2022財年內進行電梯業務和照明業務的剝離，出售獲得的資金將被用於核心業務的投資或返還給股東。

東芝還在今日宣佈，已經同意將空調子公司東芝開利出售給合資夥伴、美國空調企業開利空調（Carrier）。東芝的目標是在今年9月底前完成這項交易，目前東芝開利由東芝持股60％，開利空調持股40％。

與股東的最終“妥協”

先前，東芝董事會戰略審查委員會在獨立董事Paul Brough領導下，推出了“三分”的計劃，但未能像管理層希望的那樣得到股東的大力支持。

東芝三大股東分別為來自新加坡的Effissimo Capital和3D Investment Partners，以及來自美國的Farallon Capital Management。其中3D Investment Partners特意發信表示不支持“三分”的計劃。

分析師認為，最新“二分”的計劃是綱川智領導的東芝管理層與公司前三大股東的最新合作成果。實際上，“二分”的實施成本必然低於“三分”。最直觀的原因是，股票上市費用將減少，因為要上市的公司少了一家。

綱川智説，公司管理層將在3月召開特別股東大會，聽取股東的意見。一旦獲得董事會批准，該計劃將提交給2023年6月的年度股東大會。

若該計劃在2023年6月的年度股東大會上獲得批准，東芝將着手進行分拆，並在該財年的下半年將半導體業務上市。野村和高盛是東芝管理團隊的財務顧問。