巨無霸海螺水泥(600585.SH)又出手了。
12月21日晚間，西部建設(002302.SZ)發佈了2021年度非公開發行股票預案的公告。公告稱，海螺水泥擬以自有資金17.6億元認購2.51億股。交易完成後，海螺水泥將持有西部建設16.3%股份成為第二大股東。
海螺水泥同時發佈公告稱，西部建設是國內商品混凝土行業的領軍企業，雙方將進一步加強在原材料供銷、混凝土業務、砂石骨料業務、物流運輸、產業互聯網等方面的戰略合作。
近年來，為了提高產業集中度，中央與地方多次發佈產業政策，鼓勵水泥行業通過開展併購重組等，壓縮過剩產能，培養具有國際競爭力的大型企業。目前，大型的水泥、混凝土企業已經開始推動產業鏈協同發展，行業整合“窗口期”已到，行業內企業整合將成為優化產能結構的重要方式。
行業整合“窗口期”已到
西部建設是一家建材產業綜合服務商，專注於預拌混凝土及相關業務。半年報數據顯示，2021年上半年，西部建設實現營業收入123.74億元，同比增長28.86%;實現歸屬於上市公司股東淨利潤3.64億元，同比增長23.04%。值得注意的是，在2020年疫情影響之下，西部建設經營業績依然保持了逆勢上揚，2020年實現收入234.2億元，同比增長2.3%，歸母淨利潤7.8億元，同比增長18.7%。
不過，西部建設所在的預拌混凝土行業，面臨着產能嚴重過剩、行業集中度較低、供給質量不高、供給結構亟待優化等問題，行業發展模式也逐漸轉變。大型的水泥、混凝土企業已經開始推動產業鏈協同發展，並逐漸啓動水泥、骨料、混凝土“三位一體”發展模式。
西部建設在公告中表示，行業內企業整合將成為優化產能結構的重要方式。海螺水泥與公司系產業鏈上下游關係，業務契合度較高。引入海螺水泥後，雙方將在原材料採購、混凝土業務、砂石骨料業務等方面開展全方位合作，從而降低公司原材料採購成本，增厚公司利潤。
有接近海螺水泥的人士向21世紀經濟報道記者表示，海螺水泥的“行業地位”，尤其是長三角的成本優勢尚沒有企業可以撼動。海螺水泥在東部地區擁有30-40個萬噸級專用碼頭，並且在長江沿岸石灰石富集區域中興建大型熟料基地，低成本解決了運輸問題，使其可以將競爭對手排除在市場旺盛的長三角地區。
在混凝土業務方面，由於商品混凝土受運輸半徑限制，區域特徵性強，雙方將以成立合資公司等形式，加大混凝土攪拌站建設、收購力度。未來三年，雙方將在華東、華南、中部、西部等地區及海外投資混凝土攪拌站。
此外，在原材料供銷方面，海螺水泥在採購模式、銷售價格、結算付款方式、貨款授信等方面，給予西部建設一定優惠。同時，西部建設具有巨大的砂石骨料需求，雙方可開展砂石骨料供銷方面的合作。
競爭模式發生改變
近年來，為了提高產業集中度，中央與地方多次發佈產業政策，鼓勵水泥行業通過開展併購重組等，壓縮過剩產能，培養具有國際競爭力的大型企業。
中國水泥協會副秘書長李琛表示，預計以地域為主的兼併重組以及大集團內部同業整合可能會掀起新高潮，這也滿足當地對碳達峯的要求。有行業分析人士向21世紀經濟報道記者表示，在雙碳目標壓力之下，今年這一輪收購、併購浪潮更考驗企業的資本實力。
12月11日，中國建材集團有限公司旗下的水泥板塊業務整合取得階段性成果。天山股份(000877.SZ)在上演“蛇吞象”之後，一躍成為全球最大的水泥企業，市值也躍升至千億元以上。據中國建材介紹，完成整合以後，新天山水泥擁有熟料產能約3億噸，商品混凝土產能約4億立方米，骨料產能約1.5億噸
21世紀經濟報道記者梳理發現，近期，海螺水泥更是頻頻在資本市場上對同行業企業進行戰略性投資。11月3日，西部水泥獲海螺水泥或其一致行動人增持。增持後，海螺水泥或其一致行動人持股比例由24.97%上升至25.02%。
更早的10月8日，亞泰集團(600881.SH)發佈公告稱，7月7日至10月8日，海螺水泥以集中競價交易方式買入亞泰集團1.62億股股份，佔公司已發行股份數量比例為5%，觸及舉牌線。海螺集團表示，增持目的主要是基於對亞泰集團長期投資價值的認可。
有機構投資者認為，海螺水泥在手資金充足，使得其在進一步產業鏈拓展、外延併購上均有十足底氣，或在扮演行業整合者的角色中帶來超預期的表現。
值得注意的是，海螺水泥前期發佈公告收購海螺新能源100%的股權，交易標的價4.43億元。海螺新能源主營業務為光伏、風力發電、儲能系統技術開發及服務。海螺水泥佈局新能源賽道，用光伏發電代替煤炭能源發電以減輕成本的目的不言而喻。
總體而言，在雙碳背景下，水泥行業競爭模式正發生改變，綠色低碳、技術和產業聯合創新將成為未來發展與競爭的關鍵。