週末景林披露了美股持倉，持倉市值23.2億美元，摺合人民幣158.18億，相較於上季度末的27億美元持倉有所下降，本次披露主要的信息就在於其美股的前十大持倉以及變動比例，共計18.3億美元，超過總倉位的78%，持倉集中度還是相當高的。
一句話概括景林一季度的美股持倉變動就是：大幅加倉中概互聯網及相關公司。當前景林的前三大持倉為網易，貝殼和京東，且3倍多加倉中概互聯網ETF。
景林資產是堅定踐行價值投資的千億規模機構，它的持倉也是證星研究院長期關注並跟進的，而景林在從去年下半年開始就不停的有對中概互聯網發表自己的看法，從持倉來看也是相當的知行合一，在這裏再放一下景林對於相關行業的觀點，很有借鑑意義。
一：中國歷史上陸陸續續出台過各個行業的監管政策，包括金融、娛樂、遊戲等行業的政策，政策更多是規範行業並幫助行業整合。碰到監管政策投資者第一反應就是緊張，但我們需要進一步考慮，是不是在監管環境下，相關行業的競爭格局會更加穩定，未來出現新的挑戰者難度加大。現在行業規則清晰，行業內的競爭者就會從非理性競爭變得良性。普通人娛樂、交流、點外賣的需求並不會消失，在分析需求層面，這些需求還是會增長。我們一方面需求並沒有消失，供給可能會被短期擾動，但是供給可能會更有序。長期視角來看，行業規範後，行業內的競爭力度下降，上市公司估值經歷一段時間的擾動後，會重新建立估值的錨。
二：從長期看，互聯網對傳統行業的滲透仍在不斷進行，不斷提升着社會的運行效率；我們也看到直播電商、雲計算、元宇宙等新型細分商業模式的不斷崛起。同時在半導體、新能源等各個國家戰略方向上，互聯網科技公司也在不斷髮力，緊跟時代的主旋律；當前主流互聯網公司的估值並不貴，相比長期我國經濟的發展潛力、互聯網的發展潛力，仍然是非常好的值得長期持有的資產。
所以需要關注監管邊際放鬆帶來的優秀公司的中長期機會
除去與民生關係極其重大的房地產、教育、醫療等，政府監管的目的不是為了破壞這些重要行業的未來增長，而是希望創造一個更公平的競爭環境。因此需要監管邊際放鬆帶來優秀公司的中長期機會。
中短期來看，對政策風險已經釋放的公司進入熬底階段，我們對優秀公司未來保持信心。長期來看，對於未來中國的經濟和資本市場，我們依然保持樂觀。市場越是複雜震盪的時候，越需要保持價值投資的理性與客觀，避免被情緒誤導。