文 | 楊萬里
中秋假期剛過，空頭再次發威，給了重倉醫藥股的投資者一記重錘。
9月13日，CRO概念股大幅走低，康龍化成盤中跌超12%、凱萊英跌停，泰格醫藥、美迪西跌超6%、藥明康德盤中跌停。
截至發文，藥明康德跌幅約為9.95%，股價約為76.39元，總市值約為2261億元。
在網上，投資者紛紛吐槽：“真是後悔買了，割肉”、“出啥事兒了？這麼個跌法好怕怕喲”、“猝不及防，又吃了一碗大面”。
一般來説，當某個板塊或行業突然閃崩大跌，要麼是有負面消息出現，部分資金提前出逃；要麼是整個板塊的投資邏輯動搖，影響了市場做多信心。
實際上，CRO板塊基本面並不差。截至8月末，29家CRO概念股中，有21家保持正增長，佔比超72%。
以藥明康德為例，上半年實現營收177.6億元，同比增長68.52%；實現歸屬淨利潤46.36億，同比增長73.29%。
業績保持雙位數增長，股價卻表現一般。從年初以來，藥明康德累計跌幅超過35%，總市值蒸發超過1000億元。
當前，市場存在兩方面分歧聲音。
樂觀者認為，受益於工程師紅利、海外產業鏈轉移，CRO行業仍有較高成長性。根據機構預計，到2025年市場規模將超過1500億元。
謹慎者認為，受指導原則文件發佈、宏觀市場等因素影響，CRO板塊或進入估值迴歸階段。
在去年7月初，《以臨牀價值為導向的抗腫瘤藥物臨牀研發指導原則》下發，對創新藥提出了更高的要求。
值得一提的是，CRO企業類似於“賣水人”，與創新藥行業景氣度關聯緊密。而隨着偽創新藥企對新規不適應，相關業務的訂單可能會受到影響，且部分藥企的融資難度也會加大。
公開數據顯示，2022年上半年，全國醫療健康產業一級市場投融資事件583起，同比下降47%；投融資金額671億元，同比下降37%。
有媒體報道稱，現在不少藥企選擇開源節流，同時把更多精力放在已成熟的管線上。藥企們或許已經看到趨勢，隨着醫藥行業擺脱野蠻成長階段，未來往往是行業龍頭或者細分領域的強者才有競爭力。
再看藥明康德，自2018年5月上市後，該公司一度漲超12倍，成為二級市場的一隻白馬股。
而在股價階段高位，重要股東們卻進行了大筆減持。
在2021年5月14日至6月8日期間，藥明康德的原始股東上海瀛翊“偷偷”減持約1724.96萬股，套現金額為28.94億元。
後來，該股東因違規減持被證監會責令改正，給予警告，並處以2億元的罰款。“上海瀛翊違規減持”成為新《證券法》實施以來因違規減持被處罰的首個案例。
今年6月10日晚，藥明康德公告稱，因自身資金需求，實控人相關方擬減持不超3%股份。目前，減持時間過半，實控人相關方已經套現超22億元。
藥明康德後市表現如何，我們將繼續保持關注！