智通財經APP獲悉，國信證券發佈研究報告稱，維持安踏體育(02020)“買入”評級及盈利預測，2021-23年淨利潤為78/96.9/119.4億元，同比增51%/24.3%/23.2%，EPS為2.89/3.59/4.42元，PE為33.4x/26.9x/21.8x，考慮其中期出色的成長性與遠期廣闊的發展前景，當下估值吸引力強，維持合理估值168.5-172.8港元，對應2022PE39-40x。
事件：2021年12月18日，安踏集團在創業發源地晉江舉行“安踏30+”主題活動，宣佈安踏集團新十年戰略和可持續發展目標。未來十年，安踏集團將致力於與利益相關方價值共生，在消費者、夥伴、環境及社會四大領域，推動實現可持續發展及共同富裕。以“單聚焦、多品牌、全球化”的新戰略步入新十年。同時集團發佈擬發行1200萬新股激勵員工和擬提議本財年度派發每股普通股港幣30分特別股息的相關公告。
國信證券主要觀點如下：
新十年戰略：堅持三大增長曲線，大力投入自主創新，創造共生價值，2030年全球份額領先;計劃發行約1200萬股新股激勵員工，彰顯發展決心;擬提議本財年度派發每股普通股港幣30分特別股息，股東回報豐厚;
該行看好公司長期份額持續擴張前景，估值吸引力強，認為未來公司成長動力充足，專業運動品牌安踏在品牌升級與國貨自信大勢下空間廣闊;時尚運動品牌FILA構築頂級品牌、商品、渠道的核心競爭壁壘，仍將繼續挖掘消費需求持續成長;新品牌迪桑特、可隆、始祖鳥等品牌資源優質且稀缺，發展潛力十足。同時該行也看好公司在全球化戰略下的長遠發展潛力。短期疫情擾動下，公司經營面臨一定壓力，但該行看好公司在正確且前瞻的戰略下未來可持續成長的機遇。
風險提示：疫情反覆或持續時間長於預期;新品牌發展進度不及預期。