楠木軒

美聯儲暫停加息哨聲即將吹響?這一信號或引發巨震

由 簡振武 發佈於 財經

週四凌晨市場將迎來美聯儲的再一次“暴擊”,投資者更關注的是什麼?若出現這一信號,市場料將迎來大反彈?

準備好美國聯邦基金利率再次上升了嗎?

隨着5月份的交易開始,美聯儲可能會在本週迎來本輪緊縮週期的第10次加息,但對美聯儲何時開始降息的猜測將是市場關注的首要問題。

雖然投資者期待今年降息,但一位投資組合經理,可能要在2024年之前出現黑天鵝事件才會推動美聯儲降息。

美聯儲主席鮑威爾及其同事在5月2日至3日的會議上將聯邦基金利率上調25個基點的可能性為85%。隨後,利率可能將維持在5%-5.25%。自2006年美國房地產泡沫以來,利率從未超過5%。

約翰·漢考克投資管理公司聯席首席投資策略師羅蘭(Emily Roland)稱,債券市場的定價表明,美聯儲在以幾十年來最快的速度提高利率後,本月(過後)預計將暫停加息,並將於11月開始降息。她表示:

“我們預計會看到他們(美聯儲官員)承認,存在退後一步的可能性,以觀察他們迄今為止所有加息的影響。他們肯定不會同意債券市場的押注,也不會説他們將在今年下半年降息。這基本上相當於承認他們已經犯了一個錯誤,並將不得不在利率上後退。”

通脹已經從40年來的最高水平下降,但消費者價格壓力仍然遠高於美聯儲2%的目標。儘管如此,投資者仍在期待美聯儲發出準備觀察通脹是否會自行下降的信號,雷蒙德·詹姆斯旗下金融諮詢團隊Wise Investor Group的董事亨德斯坦(Chase Hinderstein)稱:

“市場對美聯儲走得太遠感到不耐煩,更對此舉可能造成的損害感到擔憂,因為影響通脹的一些因素超出了美聯儲的控制。投資者希望美聯儲會説,‘我們已經到了可以停下來的地步了’。”

如果鮑威爾或美聯儲的聲明暗示5月後將暫停加息,風險資產可能會反彈。羅蘭稱,如果鮑威爾的表態是完全鴿派的,並補充稱仍有必要保持謹慎,那將令人感到意外,並可能為市場提供另一股推動力。她説:

“我認為我們要注意追漲。”

目前市場幾乎沒有顯示出投資者看空的跡象。羅蘭稱,波動性很低,波動率指數低於20,標普500指數的預期市盈率為18倍,而比特幣今年上漲了近80%。她説:

“在市場反映出的圖景與宏觀經濟數據完全不同的情況下,我們會注意避免給投資組合增加太多風險。”

美國銀行表示,收益率曲線倒掛釋放出的警告信號是,美國經濟將在5月份進入經濟衰退,市場正在等待勞動力市場的確認。4月份非農就業報告將於5月5日公佈,預計失業率將維持在3.6%附近。

羅蘭表示,如果失業率“明顯高於”美聯儲預測的4.5%,市場可能會押注美聯儲將在2023年底之前開始降息。儘管美聯儲官員3月份表示,他們預計將從2024年開始降息。

雖然短期債券市場預計今年將降息,但亨德斯坦表示,2023年的經濟報告不足以讓美聯儲在今年開始降息。他表示:

“如果沒有黑天鵝事件,我不認為將無法得到足夠的數據來説服政策制定者,讓他們相信目標已經實現,並且需要開始降息來支持經濟。”

他認為,“黑天鵝事件”包括失業率飆升至至少7%-8%,或者“真正的”銀行業危機爆發並蔓延到金融市場。