2022-01-17國元證券股份有限公司胡曉慧對思進智能進行研究併發布了研究報告《2021年度業績預告點評：2021年度業績預告符合預期，公司訂單較為充足》，本報告對思進智能給出買入評級，認為其目標價位為32.93元，當前股價為32.93元，預期下跌幅度為0.0%。
思進智能(003025)
事件： 1 月 14 日， 思進智能(003025.SZ)發佈了 2021 年度業績預告，公司2021 年 1 月 1 日-2021 年 12 月 31 日業績預告期間，預計歸屬於上市公司股東的淨利潤盈利： 1.21 億元–1.28 億元，比上年同期增長： 29.23%-36.70%;預計扣除非經常性損益後的淨利潤盈利： 1.14 億元-1.2 億元，比上年同期增長： 41.19%-48.63%;預計基本每股收益： 1.08 元/股-1.14 元/股。
報告要點：
2021 年度業績預告符合預期，業績增長顯著。
公司發佈 2021 年度業績預告稱，預計歸母淨利潤 1.21-1.28 億元， 同比增長 29.23%-36.70%； 預計扣除非經常性損益後的淨利潤 1.14-1.2 億元， 同比 41.19%-48.63%。 2021 年前三季度，公司實現歸母淨利潤 0.89 億元，同比增長 19.68%， 其中第三季度歸母淨利潤 0.25 億元。 從 2021 年全年預計的業績情況來推測， 2021 年第四季度歸母淨利潤預計 0.32-0.39 億元，2021 年第四季度業績邊際改善明顯。
下游客户對公司冷成形裝備的需求旺盛，公司訂單較為充足。
在“機器換人”和汽車、機械製造、基建、電力等下游行業快速發展的背景下，下游客户對公司冷成形裝備的需求較為旺盛，公司訂單較為充足。 公司持續加大新產品研發力度，冷成形裝備產品的下游應用領域和應用市場不斷拓展，來自於電動工具、氣動工具、食品機械、裝配式建築、光伏發電等新領域的訂單增加較多。
隨着募投項目的逐步達產， 公司加工生產能力得到提升。
公司金加工生產能力不斷提升，以自有資金購置的大型加工中心已逐步釋放產能，生產自動化水平不斷提高，生產效率得以進一步提升。 最近 3 年，公司產能利用率均超過 100%，公司 IPO 募投項目包括新增年產 450 台多工位高速精密智能冷鐓成形裝備產能，按照計劃， 2022 年 6 月項目竣工驗收。
投資建議與盈利預測
公司募投項目產能將釋放，高端冷成形裝備產量擴大，產品附加值提升，我們預計 2021/2022/2023 年公司收入分別為 4.83/6.04/7.49 億元，歸母淨利潤分別為 1.25/1.62/2.06 億元，對應 EPS 分別為 1.11/1.44/1.83 元/股，按照最新股價測算， 對應 PE 分別為 30/23/18 倍，給予“買入”評級。
風險提示
緊固件需求增速不及預期導致設備需求放緩，冷鐓工藝滲透速度低於預期，募投項目新產能投產進度不及預期，產能利用率下降等。
該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家；證券之星估值分析工具顯示，思進智能（003025）好公司評級為3星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)