賣房、代工、賣股權……ST海馬成功脱困摘帽

日前，海馬汽車發佈公告稱，公司股票交易於2021年5月26日開市起停牌一天，自5月27日開市起恢復交易，撤銷其他風險警示。

證券簡稱由“ST海馬”變更為“海馬汽車”，股票交易價格的日漲跌幅限制由5%變為10%。

至此，因2017、2018連續兩年虧損被實行“退市風險警示”的海馬汽車，終於實現摘星摘帽，擺脱退市風險。

需要警惕的是，摘星也好、摘帽也罷，海馬拯救業績的手段頗有些爭議。2019年，海馬汽車出售344套房產，應收款1.68億元，已收款1.42億元；2020年，海馬再次發佈公告，出售145套房產。

通過房地產領域的一系列移轉騰挪，海馬於2020年6月19日實現摘星，由*ST海馬變為ST海馬。

此外，作為小鵬汽車的代工廠，海馬也收入頗豐，其2019年淨利潤以0.85億元的成績順利轉正，代工成為除賣房外又一重要營收來源。

然而好景不長，根據最近監管規則指引，2020年，海馬與小鵬合作生產的新能源車型由總額法改為淨額法確認收入，導致海馬營收同比大幅下降。

此事也成為海馬摘帽路上的一大“絆腳石”，根據2020年報問詢函回覆可知，報告期內海馬營收同比下降的主要原因，正是整車銷量下滑及會計政策變更。

可以看出，儘管盈利能力有所提升，但海馬的主營業務仍然增長乏力，產品銷量表現不佳。2016年，海馬年銷量21.6萬輛，此後銷量逐年下滑，2020年，年銷量僅為17773輛，甚至不及其他車企主流車型一個月的銷量成績。

#寫在最後

摘星摘帽，並不是扭轉業績的萬金油，海馬也並沒有徹底脱離危機。進入2021年，海馬開始變賣股權，其控股子公司海馬財務擬向中國鐵路投資出售其持有的海南銀行7%股權，轉讓價格為3.297億元。

賣房、賣股權，總有賣完的一天。至於為小鵬代工，除了會計政策變更影響，小鵬自己的生產製造基地也開始走上正軌，顯然，代工收入也非長久之計。

面對嚴峻的市場形勢，想要徹底擺脱業績下滑的困擾，海馬也到了聚焦主業、發力產品與技術的關鍵時刻。

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