魯西化工一季度盈利超9億 化工新材料收入佔70%

長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

持續推進產業轉型升級，央企中化集團控制的魯西化工迎來高光時刻。

魯西化工發佈一季度業績預告顯示，公司預計盈利9億元至10億元，同比增長超過52倍。

長江商報記者發現，一季度業績暴增，除了產品價格上漲外，一個重要因素就是優勢產品產能不斷擴大，盈利能力大幅上升。

魯西化工原本是一家主營氮肥的化工企業，近年來，公司積極推進產業轉型升級，延鏈、補鏈、強鏈，產品產業鏈不斷完善。目前，公司已不再是單一的化肥企業，而是一家綜合性新材料平台。

2020年，公司化肥收入佔比僅為8.70%，化工新材料收入佔比接近70%。

魯西化工的財務狀況也大幅好轉。今年1月20日，公司通過向中化集團旗下的中化投資定增，成功募資32.96億元，用於償還銀行貸款及補充流動資金。到今年一季度末，公司資產負債率將大幅下降。

一季度業績逆轉淨利超去年全年

魯西化工經營業績大幅度逆轉。

3月29午間，魯西化工發佈今年一季度業績預告。公司預計，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱淨利潤）為9億元至10億元。去年同期，公司盈利1683.65萬元。今年一季度的淨利潤同比勁增5245.53%-5839.48%。基本每股收益0.473元-0.525元，同比增長4200%-4672.73%。

隨着一季度業績預告發布，二級市場上，魯西化工股價“秒板”，瞬間被21.83萬手的買單封在漲停板。

無論是淨利潤還是增速，對於魯西化工而言，堪稱是打了一場翻身仗。

2020年，魯西化工實現營業收入175.92億元，同比下降3.37%，淨利潤8.25億元、扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱扣非淨利潤）7.29億元，同比分別下降52.22%、22.20%。

針對2020年度經營業績下滑，魯西化工曾在發佈業績預告時解釋，受新冠肺炎疫情及市場波動影響，主要產品的銷售價格同比下降幅度較大，部分原料的採購價格波動較大，導致業績同比下降。

其實，2019年，魯西化工的經營業績下滑幅度更大。當年，公司實現營業收入180.82億元，同比下降15.06%，淨利潤、扣非淨利潤分別為16.92億元、9.38億元，同比下降44.86%、70.21%。

魯西化工是地處山東聊城的一家化工企業，1998年，公司登陸深交所。2003年以前，包括2003年，公司淨利潤均未到億元。2004年，淨利潤達1.18億元，首次超過億元。此後經過連續四年增長，到2008年達到2.30億元。

2009年，公司淨利潤下滑至1.40億元，降幅為38.90%，扣非淨利潤為0.64億元，降幅達70.96%。緊接着，淨利潤連續兩年回升，到2015年、2016年，又是連續兩年調整。2017年、2018年，公司實現的淨利潤分別為19.50億元、30.67億元，同比增長671.95%、57.29%，實現了高速增長。

對比2010年以來的11年經營業績，魯西化工似乎是陷入了淨利激增兩年、大幅下滑兩年的循環中。而這，也説明化工行業週期性特徵十分明顯，魯西化工抵禦週期性風險能力不強。

從預告的今年一季度業績看，其淨利潤增速創了歷史新高，且淨利潤已經大幅超過去年全年。

魯西化工解釋，一季度淨利潤大幅增長，除了優勢產品產能釋放外，主要產品價格上漲是重要推動力。

其實，從去年三季度看，隨着市場好轉，魯西化工的盈利能力逐步恢復。去年三四季度，公司實現的扣非淨利潤為2.07億元、3.44億元，同比增長151.06%、222.99%。

單一化肥廠變身新材料平台

今年一季度大賺，魯西化工靠的是市場轉暖，更靠的是產業轉型升級形成的核心競爭力。

魯西化工的前身是建立於1976年的萬噸小氮肥廠，1998年5月發起設立魯西化工集團，並在深交所上市。近年來，公司動作頻頻。

上市以來，魯西化工直接融資412.62億元，其中，債券融資347億元。這些融資，公司主要用於產業佈局。如今，公司的產業不再侷限於化肥，而是已經延伸、拓展至基礎化工、化工新材料等領域，其中，化工新材料是其產業佈局的重點。化工新材料涉及聚碳酸酯行業、己內酰胺行業、尼龍6行業、多元醇行業、有機硅行業、氟材料行業等多個細分領域，目前，公司在該領域的主要產品有聚碳酸酯、尼龍6、己內酰胺、多元醇等。

據披露，魯西化工目前重要的在建項目主要有30萬噸己內酰胺-尼龍6 一期項目、24 萬噸乙烯及下游一體化項目、高端氟材料一體化項目。由此可見，公司化工新材料佈局在進一步推進。公司亦稱，多年來在延鏈、補鏈、強鏈，產品產業鏈不斷完善。

通過系列佈局，魯西化工已逐步從一家單一的化肥企業變身為綜合性化工新材料平台。

2020年，公司化肥產品收入為15.30億元，佔公司主營業務收入的比重為8.70%。化工新材料產品收入為123.51億元，佔比為69.95%，接近70%。

根據年報披露，公司固定資產為215億元，按照投資計劃，未來己內酰胺-尼龍6項目和雙酚A項目建成，將使公司固定資產增加近三分之二，現有產品產業鏈進一步完善， 規模成本優勢更為明顯。

魯西化工還有一個大動作，就是易主。

2018年、2019年，魯西化工的經營業績起伏較大。與此同時，作為正在大規模投資佈局的化工企業，財務壓力較大。2019年底，公司資產負債率為62.54%。

2019年10月，魯西化工控股股東魯西集團股權結構變動。中化投資收購鼎暉嘉合、鼎暉化工合計持有的魯西集團39%的股權，此外，中化投資與聚合投資簽署《一致行動協議》，聚合投資同意與中化投資保持一致行動，聚合投資持有魯西集團10%股權。

當年底，聊城市國資委將向中化聊城，無償劃轉其所持魯西集團6.01%股權。劃轉完成後，中化投資及其一致行動人中化聊城、聚合股權將通過魯西集團，間接控制魯西化工33.6%的股份。此時，魯西化工的直接控股股東仍為魯西集團，但實控人由聊城市國資委變更為中化集團，中化投資將通過持股及與聚合投資的一致行動，合計控制魯西集團55.01%股權，成為魯西集團控股股東。

易主之後，中化集團大力支持魯西化工發展。除了在業務方面外，還在資金方面積極相助。今年1月20日，魯西化工完成定增，中華投資出資32.96億元包攬。這些資金全部用於償還銀行貸款及補充流動資金。由此，公司資金緊張問題將大幅緩解。