國金晨訊0702來自國金證券研究所00:0006:21
2020年7月2日
固收 為特別國債騰空間，地方債發行回落 ——6月地方債觀察
化工 2季度業績超預期，進入發展新階段——聯化科技點評
化工 短期停產影響業績，基地復產逐步走向正軌——雅本化學點評
鋼鐵 牽手天貓，開啟IDC未來發展空間——杭鋼股份點評
為特別國債騰空間，地方債發行回落 ——6月地方債觀察
周嶽
總量研究中心
固定收益首席分析師
核心觀點：1）公司公告，擬投資設立全資子公司浙江雲計算資料中心有限公司，投資39.79億元，與浙江天貓合作建設浙江雲計算資料中心專案，並由浙江天貓承租資料中心機櫃資源。2）此次專案全資子公司由公司以現金方式出資，出資比例100%，投資39.79億元。該全資子公司設立完成後，將作為實施運營主體，建設浙江雲計算資料中心專案，並擬與浙江天貓合作，擬由浙江天貓承租資料中心機櫃資源。3）此次有幾點超預期，近40億元全部現金方式且控股100%；深度繫結網際網路大佬。4）公司參與IDC競爭優勢明顯。土地位置及土地儲備優勢；能源供應優勢；政策及客戶優勢。預計公司20-22年實現歸母淨利潤9.28億元、10.40億元、11.42億元，對應PE分別為38倍、34倍、31倍。維持“買入”評級。
風險提示：增發進度低於預期，鋼鐵業務盈利不達預期拖累短期業績。