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珍惜鋼鐵行業年度確定性投資機會！①碳中和壓產又勢在必行；②旺季需求啟動，鋼價穩步走強；③唐山限產影響逐步顯現。
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鋼鐵板塊4月1日午後異動，新鋼股份直線拉板，本鋼股份、華菱鋼鐵隨後封板，南鋼股份、太鋼不鏽等紛紛跟漲。盤後龍虎榜資料顯示，華菱鋼鐵今日漲停，全天成交10.84億元，三機構席位合計買入9805萬元，一機構席位賣出2310萬元。
臨近收盤媒體報道稱，發改委、工信部就2021年鋼鐵去產能“回頭看”、粗鋼產量壓減等工作進行研究部署。本次行動將從6個方面對鋼鐵去產能和壓減粗鋼產量進行核查和落實。
一是化解鋼鐵過剩產能、打擊“地條鋼”涉及的冶煉裝備關停和退出情況。
二是鋼鐵冶煉專案建設、投產執行情況。
三是歷次檢查發現問題整改落實情況。
四是舉報線索核查以及整改情況。五是化解鋼鐵過剩產能工作領導小組開展工作情況。
六是開展2021年粗鋼產量壓減工作的情況。
鋼鐵股前期大漲後有所回撥，部分券商近期一直看多鋼鐵股。旺季需求啟動，鋼價普漲，繼續看好行業盈利修復，板塊迎來重要投資機會。
一、碳中和壓減產量，政策態度已然明確
我國截至到2019年，鋼鐵行業的二氧化碳排放量約為18.83億噸，佔比達到19.16%，是製造業第二大碳排放行業。
從過往資料看，鋼鐵行業碳排放總量明顯與產量正相關，且鋼鐵產量基數大，因此要實現碳達峰首要任務是控制產量。浙商證券認為，鋼鐵行業為了實現在2030年前實現“碳達峰”目標，核心因素在於降低總量規模。
目前，隨著相關政策及主管部門的表態，鋼鐵行業實現目標路徑也逐步清晰。短期首要目標是要降低粗鋼的產量，並實現產能產量雙控，確保粗鋼冶煉能力下降。可以看出，國家對鋼鐵行業實現“碳達峰”的政策明確，執行落地可期。
二、控產能、壓產量雙管齊下是必然選擇
2016 年供給側改革拉開大幕，開啟行業去產能，改革效果顯著，行業基本面扭轉。但在高利潤刺激下，企業透過產能置換、生產技術提升合規產能生產效率，同時也可能存在違規產能現象，到2020年年末，粗鋼產量在經歷一段短期的下降之後，產量開始上升。
鋼鐵行業要實現 2030 年“碳達峰”目標，既要回頭看去產能效果，發現去產能過程中出現的漏洞，確保長期行業產能存有上限。同時短期要確保產量的逐步壓縮，確保粗鋼生產規模逐年下降，為後續的行業降低碳排放量的產業技術升級、兼併重組等下一步方式打下堅實的基礎。
三、旺季需求啟動，鋼價穩步走強
上週鋼材市場供需雙增，庫存加速去化，五大品種產量周環比增26.2萬噸（+2.5%），表需增62.8萬噸（+5.6%），建築鋼日均成交量回升至24萬噸左右，4月是傳統旺季，開源證券後期需求仍有上升空間。
隨著需求陸續放量，庫存加速去化，上週總庫存下降128萬噸，降幅較上週擴大37萬噸。
同時唐山限產影響逐步顯現，當地鋼坯庫存呈“鉛垂線”式下滑，預估鋼坯供應缺口或達8萬噸/日，供應偏緊導致鋼坯周內漲幅達270元，觸及4760元的歷史高位（近12年新高），並帶動其它品種跟隨上漲。得益於鋼價大漲，原料成本下移，鋼廠盈利能力大幅提升，熱軋毛利潤達973元，行業重回高景氣度。
在碳中和壓縮粗鋼產量的背景下，鋼企重回供給側改革時期產業鏈的核心位置，開源證券預計鋼價表現要強於原料，行業利潤水平仍將穩固。
浙商證券預計，隨著量化寬鬆已經進入後期，對上游資源品價格影響在逐步弱化。透過壓減粗鋼產量，調整供需關係，是開啟利潤重新分配的金鑰匙。
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