為什麼OPEC+要削減石油產量?
智通財經APP獲悉,上週日,石油輸出國組織OPEC+及其包括俄羅斯在內的成員國同意將原油減產幅度擴大至366萬桶/日,佔全球需求的3.7%。這一訊息的公佈將油價每桶推高了 5 美元,現每桶超85美元。以下是 OPEC+ 減產的主要原因:
對全球需求疲軟的擔憂
據悉,俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克表示,西方銀行業危機是減產背後的原因之一,也是“干擾能源市場動態”的原因之一。過去一個月,對新一輪銀行危機的擔憂導致投資者拋售大宗商品等風險資產,油價自2022年3月的139美元歷史高點附近跌至每桶70美元附近。
沙烏地阿拉伯也表示,在現有的 200 萬桶/日減產規模基礎上,將自願再減產 166 萬桶/日,以作為一項旨在支援市場穩定的預防措施。
全球經濟衰退可能導致油價下跌。Redburn的研究表明,除非OPEC+擔心全球經濟出現嚴重衰退,否則最新的減產幅度可能有所過度。
制裁投機者
減產主要還旨在制裁那些石油空頭,或押注油價下跌的投資者。
早在 2020 年,沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼親王就警告交易員不要在市場上大舉押注油價波動,其表示會試圖讓市場變得緊張不安,並承諾那些押注油價波動的投資者會付出代價。訊息人士也表示:“OPEC+最新的減產將嚴重懲罰那些做空石油的投資者。”
在OPEC+最近一次減產之前,截至 3 月 21 日,對沖基金已將其在美國基準 WTI 原油的淨持有頭寸減少至僅 5600 萬桶,為自2016年2月以來的最低水平。看漲的多頭頭寸與看跌的空頭頭寸之比僅為1.39:1,同為自2016年8月以來的最低水平。
尋求更合理的油價波動
許多分析師表示,OPEC+熱衷於將油價降至每桶80美元,而瑞銀和Rystad則預測油價將回升至100美元。
然而,過高的油價對 OPEC+ 來說是一種風險,會加速通貨膨脹,包括該組織需要購買的其他商品價格將受到影響。他們還鼓勵非歐佩克成員國加快產量增長,並鼓勵對替代效能源的投資。
高盛表示,近年來,隨著美國頁岩油對國際原油價格上漲的反應敏感度越來越低,OPEC+組織的影響力有所增強,部分原因是投資者面臨停止為化石燃料專案提供資金所產生的壓力。
與華盛頓的緊張關係
華盛頓的評論稱,OPEC+的最新減產舉措是不可取的。
儘管俄烏衝突仍在持續,美國一再指責OPEC+試圖操控油價並站在俄羅斯一邊。美國正在考慮透過一項名為NOPEC的立法,該立法將允許相關機構在OPEC+操縱市場價格行為被證實的情況下,扣押其在美國領土的資產。
OPEC+也對國際能源署於去年釋放原油庫存的行為進行了指責,而美國是該機構最大的財政捐助國。國際能源署表示,由於擔心制裁會擾亂俄羅斯的供應,此舉對於降低原油價格來說是必要的。
然而,國際能源署的預測從未實現,促使OPEC+的訊息人士表示,這是出於政治動機,旨在幫助提高美國總統喬·拜登的選票。
作為釋放原油庫存最多的國家,美國曾表示將在2023年回購部分原油,但其後來又排除了這種可能性。
摩根大通和高盛表示,美國不回購原油作為儲備的決定可能也是OPEC+宣佈減產的主要原因之一。