楠木軒

王文京重新掛帥後的首份財報,讓人不知所“雲”

由 回秀蘭 釋出於 科技

4月28日晚間,用友交出王文京重新掛帥後的第一份作業——一季度業績公告。

王文京出山後第一份財報,雲+軟體收入兩年複合增長只有4%

2021年初,用友網路釋出公告稱,董事長王文京將兼任用友網路CEO,用友網路原CEO陳強兵轉任子公司,王文京時隔兩年重回一線。

對於此項人事調整,用友在公告中曾解釋為,為搶抓企業與公共組織雲服務業務發展的戰略機遇,用友將持續加大產品研發投入,加快生態體系建設,加強公有云業務。一言蔽之,王文京再度掛帥是為雲戰略。

在用友釋出的新一季財報中可以看到用友一季度實現營業收入12.1億元,同比增長11.5%。其中,“雲+軟體”業務實現收入10.6億元,同比增長35.1%,但實際上,考慮到2020年Q1的疫情導致的低基數,對比2019年Q1的兩年複合增長只有約4%。並且,細究之下這份資料的“加減法”卻有些問題,王文京不愧是財務出身——算來算去總能做到“精明”。

雲增速“迅猛”,總合同負債卻幾乎不變,體育老師教的財務?

據用友21年一季度財報,2021一季度用友雲收入5.16億元,同比增長136%,雲合同負債12.3億元,環比增長13.3%,訂閱收入增長132%。雲收入在整個收入中佔比42.5%,基本與軟體收入持平,軟體收入5.42億元,同比下降4%。

但是,2021年一季度用友總合同負債(雲合同負債+軟體合同負債),和2020年Q2/Q3/Q4相比,基本沒變化。考慮到用友2020年雲收入同比增加73.7%,2021年Q1雲收入又“飛速”增長136%,佔比達42.5%,雲業務增長按理說會帶來大量的合同負債,足夠抵消軟體業務下降。但2021年Q1用友總合同負債仍然在20億,連續四個季度幾乎沒有變化。用友是如何做到在雲業務突飛猛進的情況下,合同負債卻總在21億徘徊的呢?借用雪球網友雁客行的一句話:“營收大於一切,其它左手轉右手很難絕對區分。”然而,儘管用友2021一季度營收同比增長11.5%(2020Q1 疫情影響嚴重),卻不及2019年一季度。

心急吃不了熱豆腐,雲轉型不能一蹴而就,更不能只在數字上下功夫。外有Sap、Oracle的競爭,內有金蝶浪潮虎視眈眈,如何在緊迫中既贏得股市又贏得市場,對於王文京和用友而言都是個不小的難題。