4月28日晚間，用友交出王文京重新掛帥後的第一份作業——一季度業績公告。
王文京出山後第一份財報，雲+軟體收入兩年複合增長只有4%
2021年初，用友網路釋出公告稱，董事長王文京將兼任用友網路CEO，用友網路原CEO陳強兵轉任子公司，王文京時隔兩年重回一線。
對於此項人事調整，用友在公告中曾解釋為，為搶抓企業與公共組織雲服務業務發展的戰略機遇，用友將持續加大產品研發投入，加快生態體系建設，加強公有云業務。一言蔽之，王文京再度掛帥是為雲戰略。
在用友釋出的新一季財報中可以看到用友一季度實現營業收入12.1億元，同比增長11.5%。其中，“雲+軟體”業務實現收入10.6億元，同比增長35.1%，但實際上，考慮到2020年Q1的疫情導致的低基數，對比2019年Q1的兩年複合增長只有約4%。並且，細究之下這份資料的“加減法”卻有些問題，王文京不愧是財務出身——算來算去總能做到“精明”。
雲增速“迅猛”，總合同負債卻幾乎不變，體育老師教的財務？
據用友21年一季度財報，2021一季度用友雲收入5.16億元，同比增長136%，雲合同負債12.3億元，環比增長13.3%，訂閱收入增長132%。雲收入在整個收入中佔比42.5%，基本與軟體收入持平，軟體收入5.42億元，同比下降4%。
但是，2021年一季度用友總合同負債（雲合同負債+軟體合同負債），和2020年Q2/Q3/Q4相比，基本沒變化。考慮到用友2020年雲收入同比增加73.7%，2021年Q1雲收入又“飛速”增長136%，佔比達42.5%，雲業務增長按理說會帶來大量的合同負債，足夠抵消軟體業務下降。但2021年Q1用友總合同負債仍然在20億，連續四個季度幾乎沒有變化。用友是如何做到在雲業務突飛猛進的情況下，合同負債卻總在21億徘徊的呢？借用雪球網友雁客行的一句話：“營收大於一切，其它左手轉右手很難絕對區分。”然而，儘管用友2021一季度營收同比增長11.5%（2020Q1 疫情影響嚴重），卻不及2019年一季度。
心急吃不了熱豆腐，雲轉型不能一蹴而就，更不能只在數字上下功夫。外有Sap、Oracle的競爭，內有金蝶浪潮虎視眈眈，如何在緊迫中既贏得股市又贏得市場，對於王文京和用友而言都是個不小的難題。