龍頭白酒股開盤領漲全線飄紅，中信證券：建議繼續緊抱白酒龍頭

吃喝行情再拉昇。12日早盤，兩市股指震盪走強，龍頭白酒股開盤領漲，全線飄紅。細分食品指數漲逾2%，兩連跌後開始反彈，食品ETF(515710)漲逾2%，開盤40分鐘成交額超億元。

12日早盤，兩市股指震盪走強，龍頭白酒股開盤領漲，全線飄紅，貴州茅台、五糧液、山西汾酒、洋河股份、瀘州老窖均漲超2%。

細分食品指數漲逾2%，兩連跌後開始反彈，成份股仙樂健康、口子窖漲逾7%，酒鬼酒、水井坊、恆順醋業漲逾4%。

食品ETF(515710)漲逾2%，開盤40分鐘成交額超億元。

根據Wind數據顯示，上市前3添天，食品ETF(515710)分別獲得2.8億元、4.4億元、1.2淨申購資金，3日累計淨申購資金超過8.4億元!

食品板塊作為A股的長牛板塊，近年來表現異常凌厲，吃喝行情龍頭股也均是市場關注度最高的超級大牛股，近期伴隨股價的持續新高，資金抱團趨勢開始進一步增強，近期的調增也開始產生分歧，但從近期核心機構的研究觀點來看，市場基於類似貴州茅台、五糧液、伊利股份、海天味業等熱門吃喝龍頭股仍是堅定長期看多。2020年食品板塊新財富第一，廣發證券食品飲料行業首席分析師王永鋒發聲：食品是長期往上的標的，出現大風險的時候，都是Allin，進行買點的東西，都是要往上加倉的，因為這樣的時間很少，疫情、災害或者經濟危機在全球歷史每過十年，可能有一兩次或者兩三次。

一、 中信證券最新觀點認為：

未來白酒行業將進入旺季打款-備貨-動銷的關鍵階段，考慮疫情擾動可能帶來的物流影響，預期本週開始各家酒企將加速迎戰春節旺季，1月20-25日前基本完成渠道打款&備貨。認為，在疫情整體可控背景下，預計春節前白酒消費景氣與去年相當、春節後有明顯改善;綜合考慮春節延後、渠道低庫存、前期提價等效應，預計2021年春節旺季白酒消費具備彈性。白酒板塊仍有上行空間，建議繼續緊抱白酒龍頭。

春節旺季漸進，酒企積極備戰&加速回款發貨，判斷景氣整體穩健&改善明顯。近期持續提示年底經銷商大會、“十四五”規劃等對板塊的強催化，符合過去一個月板塊的表現。未來1-2個月，白酒將進入旺季打款-備貨-動銷的關鍵階段，考慮疫情擾動可能帶來的物流影響，預期本週開始酒企將加速發貨，1月20-25日前基本完成渠道打款&備貨;目前旺季動銷已啓動，春節前主要以商務宴請和送禮等為主，節後主要以家庭朋友聚飲和送禮為主。對比2020年春節，預計2021年春節旺季銷售望有明顯改善：

1、2021年春節延後18天，相較2020年，更多旺季收入確認在2020Q1。

2、旺季前各酒企渠道庫存普遍較低，高端不到1個月，次高端雖有分化，但庫存水平在較低水平。

3、2020H2開始，酒企“漲聲一片”，紛紛對旗下大單品提價，一方面年底提價有效刺激經銷商回款，保障2021Q1業績;另一方面，部分產品提價亦能增厚業績。

4、雖個別地區存在疫情反覆，預計節前高端送禮等場景不受明顯影響，節後聚飲等較2020年春節亦有極大改善。

二、中信建投觀點認為：白酒是當前食品飲料中兼具業績增長確定性、疫情恢復彈性、估值性價比的細分板塊，尤其在2021年一季度，今年春節較去年晚近20天，經銷商備貨多在1月份，利好一季度業績同比表現。從推薦標的看，我們堅定看好頭部白酒企業。

從投資角度而言，每手接近21萬元的高門檻就很難滿足一些中小散户的投資需求，也不易分散風險，相對而言食品ETF(515710)的交易門檻則親民的多，食品ETF(515710)目前價格1.033元，每手交易門檻僅有100元出頭，且ETF賣出沒有印花税(股票為1‰)，投資高效便捷。

2020年新財富排名第一，廣發證券食品飲料行業首席分析師王永鋒於12月17日Wind3C《“資深美食家”王永鋒邀您共享美酒華食》路演中表示：從量的級別上看，中國的消費力是全球最牛的，從價的角度看中國一直在往上走，量和價想明白之後，我們國運不會被打斷，我們相信我們的國運。從百年週期縱觀全球歷史，其它國家發生的就是消費和醫藥，中國正處於消費市場快速發展的階段，正在重複這個過程。

最好的指數就是把各個龍頭公司全挑出來，這樣的指數基金等於説買了各個龍頭公司，分享這個社會的進步，等於説我們買的是國運。食品聽下來感覺特別簡單，但以我這十多年做研究的經驗，行業壁壘其實極高，可能得20年或者10年的功力才能達到一定的境界，看懂行業很困難，而且大部分人沒有時間和精力做深入研究，把專業的事情交給專業的人，讓我們去做研究，去做ETF的投資，這是大家最優的選擇。

【特別提示】

國內首隻食品ETF(515710)已於2021年1月7日登錄上交所上市交易，交易門檻每手月100元出頭，賣出沒有印花税(股票為1‰);指數自2005年以來截至2020年末，細分食品指數漲幅超35倍。

指數成份股涵蓋五糧液、貴州茅台、瀘州老窖等知名白酒龍頭，白酒股權重超57%，同時覆蓋海天味業、伊利股份、湯臣倍健、百潤股份等調味品、乳品、食品綜合精品龍頭上市公司。為投資者提供一鍵介入食品龍頭股投資的便捷工具。