中國經濟網北京1月13日訊 今日，ST捨得(600702.SH)跌停，截至收盤報82.89元，跌幅5.00%。
本月初，豫園股份通過執行司法裁定的方式取得沱牌捨得集團70%股權，從而間接控制公司1.01億股股份（佔總股本29.95%）。股東權益變動後，射洪市人民政府仍持有沱牌捨得集團30%的股權，上海豫園旅遊商城（集團）股份有限公司持有沱牌捨得集團70%的股權，郭廣昌成為公司的實際控制人。
2020年12月31日，浙商證券股份有限公司研究員馬莉發佈研報《ST捨得(600702)深度報告：品質之上是老酒 濃香老酒屬捨得》稱，公司聚焦打造品味捨得、智慧捨得、沱牌天特優戰略單品，其中品味及智慧捨得兩大次高端酒單品驅動業績增長（收入佔比達75%），而超高端品牌則實現對品牌力的拉昇。在消費升級趨勢延續背景下，公司產品結構升級顯著，16-19年捨得中高端酒收入及噸價CAGR分別為42.3%、29.6%，同時19年公司毛利率較16年提升了12個百分點至76.2%，老酒戰略的提出將進一步增厚利潤。
雖然白酒行業目前整體呈擠壓式增長，但捨得將通過走差異化路線以搶奪高價位酒市場份額，看好捨得的老酒戰略的落地及治理結構變化帶來的新機遇。考慮到今年業績基數較低，明年公司業績將實現恢復性高增，同時老酒的加速落地將推動產品結構上移，進而增厚利潤。
研報預計ST捨得2020-2022年收入增速分別為1.3%、22.2%、18.5%；歸母淨利潤增速分別為3.4%、26.0%、24.2%；EPS分別為1.6、2.0、2.5元/股；PE分別為55、44、35倍。長期看業績成長性強，當前估值具有性價比，首次覆蓋給予買入評級。
而在2020年12月28日，安信證券股份有限公司研究員蘇鋮和孫瑜在發佈《ST捨得(600702)：從老酒價值重估角度看捨得價值 推薦看好》的研報中表示，據國家統計局數據，白酒行業產量從高峯時超過1200萬噸減少至2019年不足800萬噸，“少喝酒、喝好酒”已經成為產業共識，但從供給角度而言，“長期不缺酒，長期缺好酒”也正成為新的共識，對於什麼是好酒，尤其是有投資價值的好酒，我們認為需要綜合具備幾個條件，品牌+老酒儲酒+產品營銷，1）有時間沉澱的品牌白酒——好酒必然曾經證明過自己，未來持久生命力好酒仍主要出自老四大名酒、老八大名酒、十七大名酒之列；2）豐富的真實足年份老酒；3）能夠將老酒價值體現的產品創新和營銷改革推進。未來在有一定同質化的白酒營銷當中，將企業老酒優勢轉變成現實經濟效益，需要藉助消費者心智中根深蒂固的“酒是陳的好”認知，以真實年份老酒營銷突圍，實現對同價/“同質”品牌降維打擊是可行的，老酒價值重估已經迎來了機遇期。
報告認為，捨得位於公認優質釀酒帶，釀酒環境得天獨厚，廠區綠化高達98%，擁有12萬餘噸老酒儲備，2019年捨得系列銷售量僅5450噸，含低檔酒銷量為1.27萬噸，而年釀酒產出也在萬噸以上（年報信息）。看好老酒戰略實施帶動老酒價值重估。並預計公司2020-2022年每股收益為1.55、1.95、2.44元，當前股價對應PE為53.6、42.4、34.0倍，給予買入-B評級。