《投資者網》陳元地
不知道面對最近的市場，大家是否有點暈？
放眼望去，市場一個最顯著的特徵就是風格切換。近期，A股市場發生了一個顯著的變化：在指數並未暴跌的情況之下，跌停個股明顯增加，在化工板塊暴跌刷屏之後，煤炭、水泥、鋼鐵等強週期板塊也加入到殺跌行列。
翻看近期微信公眾號，大家見到最多的一個詞就是“崩了”。其實呢，倒也沒那麼可怕，不過是前期漲高了的板塊調整，前期跌多了的板塊反彈。
我們看看指數的整體表現，仍然是一個震盪市的特徵。9月至今，上證指數上漲1.95%，深證成指上漲0.21%，創業板指下跌0.20%。
在9月初的“總編看市”欄目中，我們提到要學會與“震盪市”和“蹺蹺板行情”打交道。對於震盪市，我們過去和大家交流的多一些，今天來着重説説如何與蹺蹺板行情共舞的問題。
總的來説，先有個思想認識的問題。如果你想抓住全部的蹺蹺板行情，實際上並不現實。
試想一下，如果各個板塊的起伏，你都能做到低買高賣，賺足這個板塊的錢拋掉，把別人放在高位，又去低位撿起人家的“割肉籌碼”，賺另一個板塊的錢，那不就是“股神”嗎？這實際上在市場中並不存在。
所以呢，首先應該有個好心態面對板塊的起伏。也就是説，對於板塊的起伏，既不要眼紅焦慮，也不要手忙腳亂。
不眼紅焦慮，才可能不犯“兩面挨耳光”的錯誤。比如，9月初蹺蹺板行情還未怎麼展現時，你聽到的幾乎全是對於漲得多的板塊的豔羨之聲，然後對於之前已經調整的板塊，又幾乎全是“悲慘”的評價。這時候你如果沉不住氣，去追漲殺跌，沒過多久你看到的又是“前期強勢板塊崩了，大消費龍頭品種怒漲，反映出資金恐高情緒逐漸凸顯”這樣的説法。
不手忙腳亂，要有“風物長宜放眼量”的心態。拉長時間看，有些板塊是呈螺旋上升的，有些是高高低低往返震盪的，有些則是逐漸下台階的。對這些，首先要做到心中有數。
決定它們站隊的，核心仍然是業績表現以及業績預期。影響業績因素的，又包括政策處境、宏觀環境以及企業現狀。
沿着這個思路，你才能找到適合自己的策略和辦法，悠然自如去應對蹺蹺板行情。
如果你是性格沉穩的人，可以嘗試抱住螺旋式上升的板塊，忽視一些短期調整。這是應對蹺蹺板行情的第一個辦法，看似笨拙，其實可以行穩致遠。
做投資的人，經常會看到“5年10倍股”這樣的文章，翻翻其中的股票，發現也沒什麼奧妙，有不少自己還買過，但關鍵是握不住。於是，常常會捶胸頓足地説，“下次有這樣的機會，我一定不再放棄。”
但實際上，放下這樣的文章，立馬就有一堆另外的諸如“突發！最牛股票閃崩”之類的文章，映入你的眼簾，影響你的心態，左右你的抉擇。
哪個10倍股，路途中走得不是起起伏伏？大家耳熟能詳的貴州茅台，年初至上週五（9月24日）下跌了14.39%，其間不知被多少文章“錘過”。但看兩年呢，去年初其股價大約在1100元，至今仍然上漲50%。看五年，2016年9月只有230元左右，今天看不就是人人羨慕的大牛股嗎？
有人説貴州茅台是特例，但投資的邏輯和道理，對於其它牛股也是一樣的。你如果看準了企業的成長，只有忽略股票的波動，才能享受大的漲幅。
所以，應對蹺蹺板行情的第一招叫“以不變應萬變”。
有人説不行，明明有輪動的錢，我為什麼不掙呢？還有人説，壓根兒我就不是拿長線的人，就喜歡在板塊和股票間跳來跳去。
那麼，應對蹺蹺板行情的第二個辦法，就是看懂股票估值、算準企業賺錢之道，努力做好低買高賣。
最近的市場，看着板塊間輪動似乎比較雜亂，其實還是圍繞業績這條線展開的。去年漲了一年的白酒，今年的調整，不是因為盈利邏輯有多大變化，而是板塊估值整體偏高了。
而“煤飛色舞”和“鋼花四濺”的行情，主線也是價格大漲，盈利預期回升。一方面是很多年不漲的股價，一方面是產品價格大漲，由此促成股價飆升。這些板塊近期的調整，一個來自於短期估值上漲過快，另一個則來自於期貨市場煤炭和鋼材價格的調整。
研究基本面還有一個好處，因為股價一般滯後於基本面的變化，所以有可能在板塊輪動的初期就介入，避免了追高被套之苦。
當然，有人嫌這也麻煩，就是想靠技術指標，看哪個板塊起來了，就追哪個板塊；看哪個板塊不行了，就拋出哪個板塊。
這個辦法看似簡單，其實對技巧的要求格外高。因為如果這麼簡單的辦法，能夠走得通，那股市就變成大多數人的“搖錢樹”了，然而，結果卻不是這樣的。
最後這個辦法難在哪裏呢？板塊起伏永遠不休，你怎麼判斷是一天的行情，一週的行情，還是一個月乃至更久的行情？如果被套了，是止損還是熬着？止損，可能股價過幾天又漲起來了；熬着，可能股價一去不回頭了。
決定這些的，看似是表面的成交量、技術指標，其實還是政策面、基本面和資金面的共振效應。
回到當前的市場，總體來説，場內資金博弈熱度不減，但場外資金有陷入觀望的跡象。結合各種因素，期待大範圍的普漲不太現實，大跌的可能性也不大，後期指數震盪而板塊間此起彼伏的現象，仍將大概率持續。
在不同板塊間自如地“跳舞”，是一門學問。做好這門功課，需要系統思考自己的投資邏輯，然後還要解決策略和技術問題。你做好準備了嗎？（思維財經出品）■