文/樂居財經 靳文雨
蔚來李斌曾經提起過，在“蔚小理”高層之間，有着一個“指點江山”的小羣，一起討論行業，應對市場困難所用。
而前不久，欣旺達（300207.SZ）發佈公告稱，子公司欣旺達電動汽車電池獲得了19家企業高達24.3億元人民幣的增資。
其中，排名前三的分別是江蘇車和家汽車有限公司，出資4億持股3.218%；SkyTopLLC，出資4億持股3.218%；以及蘇州蔚瑞，出資2.5億元持股2.011%。而這三家企業對應的便是理想、小鵬和蔚來三家頭部新勢力。
目前，車企的主要電池供應商都是寧德時代，“寧王”獨大，車企苦電池久矣。在增資欣旺達這件事上，“蔚小理”的步調趨於一致，被市場解讀為有意扶持欣旺達以對抗“寧王”。
過去的一年，對欣旺達來説，可以説是步入轉型期後的關鍵一年。頻頻鉅額投資動力電池項目，同時與眾多車企結盟，其發展動力電池業務的決心可見一斑。
4月12日，欣旺達發佈2021年年報。財報顯示，2021年公司實現營業收入373.59億元，同比增長25.82%；實現歸母淨利潤9.16億元，同比增長14.18%；實現扣非歸母淨利潤5.28億元，同比增長101.72%。
其中，動力電池（電動汽車電池類）營業收入同比暴增584.67％，實現營收約29.33億元。成為了欣旺達的新增長引擎。
動力電池“新秀”
欣旺達是一家鋰電池生產企業，其業務呈現多元化態勢，包括手機數碼類、筆記本電腦類、智能硬件類、汽車動力電池類和精密結構件類等。這些細分領域又可以分為兩大類，一是消費電子類(手機數碼類、筆記本電腦類、智能硬件類)，二是汽車動力電池類。
財報顯示，2021年欣旺達的手機數碼類業務實現收入207.95億元，同比增長26.77%；筆記本電腦電池業務2021年實現收入54.19億元，同比增長30.57%；智能硬件類業務2021年實現收入50.07億元，同比減少21.37%。
整體來看，2021年欣旺達的消費電子類業務的收入達312.21億元，同比增長15.97%，佔總營收的83.57%。但其增幅已連續5年減緩，2017年增幅曾高達82.23%。
雖然欣旺達是從3C（通訊、消費、電腦）消費電池起家，華為、小米、OPPO等都是其客户，但近年來3C行業景氣度不如從前，國內3C行業電池的競爭亦更加激烈，這使得欣旺達消費電池終端銷售增長進一步承壓。
在動力電池領域，入局不久的欣旺達成效顯現，其產品收入佔比持續下滑的態勢出現了逆轉。數據顯示，欣旺達2017年-2020年電動汽車電池類產品收入分別是7.59億元、9.88億元、8.49億元以及4.28億元，收入佔比分別是5.41%、4.86%、3.36%以及1.44%。
2021年下半年開始，欣旺達動力電池裝機量逐漸起量，單月裝機量進入行業前十榜單。2021年，欣旺達的動力電池業務實現收入29.33億元，同比增長584.67%；營收佔比為7.85%，較去年增加6.41個百分點。
值得注意的是，雖然營收有了大幅的增長，但欣旺達的動力電池業務尚未實現盈利。該業務的毛利率為-0.87%，而2020年該業務毛利率為-14.85%。
擴張“後遺症”
當前，欣旺達確實在加快產業佈局的腳步，不僅與吉利汽車、東風柳汽、雷諾日產、廣汽、易捷特、上通五菱等車企達成了合作，還和吉利、柳州五菱等分別成立了合資公司，積極佈局產能擴張。
中國汽車動力電池產業創新聯盟發佈數據顯示，2021年寧德時代和比亞迪動力電池裝機量分別達80.51GWh和25.06GWh，市佔率分別為52.1%及16.2%。欣旺達屈居第十，市佔率為1.3%。
雖然在短期內，欣旺達的動力電池收入佔比還比較小，在國內動力電池的市場份額也不算高，還難以和寧王、比亞迪等頭部企業分庭抗禮，但其發展的野心十足。欣旺達副總裁梁鋭曾在採訪中表示，未來的目標是做到國內動力電池排名前三。
當前，欣旺達的產能擴充相當激進。據不完全統計，2021年3月以來，欣旺達對動力電池領域相關項目的計劃投資金額已超過600億元。
2021年12月，欣旺達宣佈擬在山東棗莊建設年產能30GWh動力電池、儲能電池生產線等項目，投資200億元。更早之前，欣旺達還擬在南昌經開區建設50GWh的動力電池生產基地項目，投資200億元。
此外，其廣東惠州基地項目規劃產能4GWh，投資24.1億元；江蘇南京基地項目規劃產能30GWh，總投資135億元。預計到2025年，欣旺達產能將達到140GWh。
值得注意的是，欣旺達急劇擴張的風險也逐漸顯露出來。財報顯示，欣旺達2021年的全年負債總額達到了288.8億元，其中流動負債總額為240.57億元，同比增長28.05%。
截至2021年末，欣旺達的貨幣資金為83.68億元，同比增長了82.09%，但其短期借款高達62.96億元。此外，其一年內到期的非流動負債為15.8億元，比去年增加了8.78億元。
報告期末，欣旺達的資產負債率為67.75%，而在去年第三季度末，這一數字曾一度高達76%。
為此，欣旺達表示將採取股權融資的方式，優化資本結構，並提高中長期債務融資比例，優化債務結構。根據最新消息，欣旺達計劃為動力電池業務再融資30億元。
瘋狂擴張的背後，暗藏着的是高額投入的風險。對欣旺達來説，一旦遇到市場波動和行業下滑，其資金鍊或將面臨嚴峻考驗。
文章來源:樂居財經