美國東部9月24日，新東方釋出截至2021年5月31日的2021財年經稽核業績報告。財報顯示，2021財年，新東方營收42.77億美元（約合人民幣276.55億元），同比增長19.5%；淨利潤2.3億美元（約合人民幣14.87億元），同比下降35.03%；歸屬於股東的淨利潤為3.34億美元，同比下降19.09%。
新東方本次釋出的財報報告期，是在國家出臺“雙減”政策之前。而受“雙減”政策影響，當前新東方股價已不足今年最高點的十分之一。自今年2月以來，新東方市值已累計蒸發近2000億元，目前市值已降至300億元以下，僅為中公教育市值的三分之一。
2021財年，新東方淨利下滑超35%。“雙減”政策之下，新東方未來能否承壓翻盤？
300億資產，“腰包”未癟7月底下達的“雙減”檔案明確指出，中國各地不再批准義務教育階段新建學科類校外培訓機構，現有學科類培訓機構統一登記為非營利性機構；學科培訓機構不得上市融資，嚴禁資本化經營；校外培訓機構不得佔用國家法定節假日、休息日和寒暑假組織學科培訓等嚴格監管規定。
至此，“雙減”政策的出現，意味過度資本化及內卷的K12教培產業因增加了太多社會成本，終於被拋到了時代的對立面。
“雙減”政策的落地，已對校外教培行業造成重創，不少以義務教育階段學科教育培訓為主的教育機構主業務線已關停，頻頻傳出大幅裁員訊息，正面臨資金鍊斷裂和瀕臨倒閉的現狀。新東方也在進行大幅業務調整及人員裁撤。
新東方創始人俞敏洪在9月17日舉行的新東方高管會議上宣佈，秋季課程結束後，將停止小學和初中學科業務的線下招生，各個城市接下來也將逐步關閉教學點。據一位參與會議的高管表示，到年底新東方裁員人數將超過4萬人。截至5月31日，新東方教師人數為5.42萬人。
隨著市值大幅下降與人才的大量流失，似乎都在向外界表明新東方已“病入膏肓”，這個國內教育產業“巨頭”企業的倒塌或許就在明日。
但是，在“雙減”政策下達之前，K12教育確實也為包括新東方在內的教育企業帶來了豐厚的利潤，滋潤了它們的“腰包”。
2021財年，新東方來自K12課後輔導、備考和其他課程的營收為36.67億美元，佔比連續3年增長至85.8%；線上教育營收2.11億美元，佔總營收4.92%，同比增加37.91%。2017年開始，新東方中小學業務營收佔比就超過50%。
截至2021年5月31日，新東方現金流及現金等價物為16.12億美元，短期投資34.35億美元，合計約50.47億美元（約合人民幣326.34億元）。可見，該公司賬面資料依舊可觀，能夠拿得出手的“閒錢”依舊約有300億元以上。
“從出國到中小學，新東方曾經歷過重生，接下來也希望大家繼續發揚這種精神。”在9月17日的高管會上，俞敏洪鼓勵各地次奧張積極嘗試，不論是素質教育還是託管中心，都試試看哪種能跑通，“反正新東方賬上還有錢”。
此外，新東方不僅“有錢”，作為一個綜合性教育企業，在K12教育被剔除後該企業依然還有掙錢的能力。在“雙減”正常正式下達之前，為了避免出現“雞蛋都在一個籃子裡”的行業及政策風險，新東方在除了K12教育產業之外還在其他教育板塊不斷的發展。
然而，腰包“沒癟”也只是新東方的現在，該公司未來仍必須進行大刀闊斧的業務改革以維持運營。
留學考試&圖書服務？新東方多元化的基礎財報顯示，新東方業務主要分為7大類，包括K12課後輔導、考試準備課程、成人語言培訓、幼兒園與中小學校、教材開發和發行、線上教育以及留學諮詢、海外遊學等其他服務。可見除K12課後輔導外，新東方還有六方面的業務支撐。
除K12方面的營收外，新東方2021財年線上教育營收2.11億美元（約合人民幣13.64億元），佔總收入4.92%，同比增加37.91%；幼兒園與中小學校、教材開發和發行、留學諮詢和海外遊學等其他服務營收3.99億美元（約合人民幣25.80億元），佔總營收9.33%。兩者相加，2021財年，新東方非K12業務帶來的接近40億元。
新東方此前就已經開始了多元化業務佈局。
自從2019年進行組織調整後，新東方便已經形成OMO教育、線上教育、基礎教育、教育服務及文化、創投以及基礎支援在內的六大業務板塊。而除了K12教培產品之外，來自大學教培產品、學前教培產品以及ToB的業務收入也讓新東方收穫頗豐。
從1993年創立以來，留學考試在很長一段時間內都是其招牌業務，並作為營收的主要來源促使新東方於2006年成為中國第一家在美國上市的教育機構。直到2011財年，新東方K12業務才超過留學考試業務，成為新東方最大的收入來源。
目前，新東方留學考試業務的服務群體已經涵蓋中小學、大學、研究生等多個年齡層，為中國考生的留學需求推出不同類別的產品和服務，包括新東方為8-15歲青少兒提供國際化綜合素養培養的教育產品Global You、OMO混合式學習平臺NOBLE及多種移動端學習產品。
此外，新東方也在不斷完善產業鏈佈局，包括投資異鄉好居，成立海威時代，併購斯芬克，佈局留學後市場和藝考留學等來鞏固自身地位。
不僅如此，在備考領域，新東方已經具備較大規模的國內外學員基礎。2021財年新東方備考課程約有39萬名學員註冊，其中海外備考課程為19.8萬人，中國備考課程為19.3萬人；成人英語課程約有5000名學員註冊。
在大學教育方面，新東方提供大學英語四六級培訓及相關服務，收也較為可觀。其中，新東方英語四六級紅寶書、綠寶書、考研真題等教輔資料，已成為一代又一代大學生的備考伴侶。
據新東方港股上市資料集披露，新東方圖書及其他服務在近3個財年中逐年增長。2018財年、2019財年、2020財年新東別營收分別為2.82億美元、3.11億美元、3.48億美元。
2021財年，新東方圖書和其他服務營收3.4億美元（約合人民幣21.98億元），已與51talk的2020年全年營收（20.54億元）大體相當。
素質教育or託管？下個“主幹道”還沒找到隨著“雙減”政策的逐步落地，教育行業將在動盪中迎來新一輪變革。作為教培行業龍頭的新東方，一舉一動都被外界所關注。目前看來，在業務調整方面，新東方的選擇的是K12及時止損、老業務迴歸，以及新業務的積極開闢。
除新東方中小學業務基本關停計劃外，新東方線上旗下的東方優播也已決定關閉K12階段學科類培訓業務。同時，新東方將回歸大學生業務。
9月25日，新東方大學生學習與發展中心宣佈，將對現有的四六級專案、考研專案、出國考試專案、教資專案、財會專案進行全面升級，未來也將拓展計算機等級考試、司法考試等教育培訓專案。
俞敏洪表示，大學生是新東方服務時間最長、聯絡最為緊密的學生群體，28年來新東方面向大學生的教育服務從未間斷。
而在新業務開闢上，新東方目前探索的業務涉及教育諮詢、素質教育，以及託管等方向。
8月初，由於新東方在北京、杭州、南京、天津等地成立了素質教育成長中心，因下設部門“優質父母智慧館”被網傳為“轉型培養父母”從而引發社會熱議。新東方隨即官方闢謠稱，將教授父母科學的教育方法，而非義務教育學科類課程內容。
8月16日，“新東方設立教育諮詢公司”引發全網關注。天眼查資料顯示，新東方近日接連在武漢、大連、唐山等地成立新公司。其中，唐山新公司的經營範圍含了教育諮詢、放學後兒童臨時看護、嬰幼兒照護等業務；而武漢新公司的經營範圍則包括教育諮詢、幼兒園外託管、中小學生校外託管等服務。
但從目前的資訊來看，新東方的轉型道路並未給外界以驚喜。教育諮詢業務想象空間比較小，素質教育又未展現出比老玩家更大的優勢，託管更是需要和各地方的學校等國有教育機構競爭。
新東方承載著一代人的青春。在300億元賬面資金的支撐下，希望新東方能尋找到一條更具增長潛力的“主幹道”。