近日，市場期待已久的《創業板改革並試點註冊制總體實施方案》(以下簡稱《註冊制方案》)終於發佈。
未來虧損企業可上創業板、漲跌幅從10%到20%、退市規則改變……作為資本市場第二大機構投資者，規模19萬億元的保險資金，如何看待創業板註冊制啓動帶來的挑戰和機遇？
多位受訪的保險資金投資人士認為，保險公司投資創業板的資金量並不大，創業板試點註冊制對保險公司大類資產策略不會產生很大影響。但創業板註冊制後，保險投資需要進一步提升研究能力，尋找真正有價值的公司並且以合理的價格買入。
關注創業板價值投資機會
保險資金可以投資創業板上市公司股票的時間並不長，2014年原保監會發佈會《關於保險資金投資創業板上市公司股票等有關問題的通知》後，這一投資領域才對保險資金放開。6年來，保險公司投資創業板的資金額度依然有限。
“大保險公司很少，小保險公司稍微多一點，總體來説很有限。”多位業內人士估算。截至3月末，保險公司投資在股票和證券投資基金方面資金餘額為2.5萬億元，其中絕大多數佈局在流動性好、股息率高、盈利能力強等藍籌股上，例如銀行股是傳統重倉股。
截至4月28日下午5時，WIND數據顯示，截至2019年末，保險公司重倉股票277只，重倉市值達1.36萬億元，重倉股中48只為創業板股票，持倉市值為71億元，佔比非常小。
一家中小保險資管副總裁向券商中國記者表示，創業板註冊制後，保險投資需要進一步提升研究能力，未來供給如果大幅增加，打新不會總是閉眼打就可以賺錢。在投資策略上，還是會繼續堅持穩健的投資，尋找真正有價值的公司並且以合理的價格買入。
他表示，目前險資投資創業板的策略，跟主板相比，其實沒太多差異，關鍵還是研究具體公司。
創業板改革並試點註冊制後還有一個重大變化是，新上市企業上市前五日不設漲跌幅，之後漲跌幅限制從10%調整為20%。
對此，一家壽險公司投資總監分析認為，創業板漲跌幅區間加大是對個股交易有所影響，風險會釋放得更快。“但其實保險資金選股仍是長線思路，交易的也就是那些股票，追漲殺跌從來不是險資的風格。”該人士説。
“目前看來，對保險資金投資策略影響不是太大，雖然股價漲跌幅限制調整為20%，但保險資金本身就是長期資金，很快大家都會適應。”另一位保險公司投資總監表示。
48只創業板重倉股集中在醫藥、科技領域
保險機構傳統持股風格以主板為主，重倉“金融、地產、消費”，偏好“流動性好、股息率高、盈利能力強”的個股，新興板塊比較注重醫藥、科技板塊投資。目前披露的2019年年報數據也展現了這一投資偏好。
截至4月28日下午5時，WIND數據顯示，截至2019年末，保險資金重倉股中48只為創業板股票，持倉市值為71億元。從持股風格來看，保險資金投資創業板與主板風格一致。
券商中國記者梳理數據看到，從行業類別來看，險資重倉的創業板股票分佈在20個行業。持倉市值排名前五的行業分別為：專用設備製造業(主要包括醫療保健設備、半導體設備、製藥、生物設備等)，重倉股市值17.5億元；計算機、通信及其他電子設備製造業，重倉股市值9.3億元；醫藥製造業，重倉股市值6.7億元；專用技術服務業，重倉股市值6.2億元；衞生行業，重倉股市值4.8億元。
重倉個股方面，樂普醫療、華大基因、信維通信、泰格醫療等位列險資重倉股持倉市值前列，僅華大基因，中國人壽持倉市值就達到6.2億元。